开源证券给予绿盟科技买入评级

开源证券股份有限公司陈宝健,刘逍遥近期对绿盟科技进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告拟推出股票期权及员工持股计划，绑定核心骨干激发成长活力》，本报告对绿盟科技给出买入评级，当前股价为10.73元。

　　绿盟科技(300369)　　安全技术尖兵，维持“买入”评级　　考虑公司研发投入加大及股权激励费用影响，我们维持公司2022年-2024年归母净利润预测为4.50、5.65、7.06亿元，EPS为0.56、0.71、0.88元/股，当前股价对应2022-2024年PE为17.6、14.0、11.2倍，公司渠道战略正在加速落地，维持“买入”评级。　　拟推出股票期权及员工持股计划，绑定核心骨干激发成长活力　　公司发布公告，拟推出2022年员工持股计划和股票期权计划。（1）公司员工持股计划持股规模不超过771.35万股，占公司总股本的0.97%，受让价格为1元/股，其中拟参与本次员工持股计划的公司董事、高级管理人员3人，认购总份额不超过183.00万份，占总份额的比例为23.72%；其他核心管理人员、核心技术（业务）人员认购总份额不超过588.35万份，占总份额的比例为76.28%。（2）公司拟向317名激励对象授予的股票期权1,700.3万份，约占公司总股本的2.13%，行权价格为9.83元/份。本次员工持股计划和股票期权计划覆盖范围广，激励力度较大，有利于绑定核心骨干，驱动公司长期健康发展。　　业绩考核目标合理，有利于最大限度发挥激励效果　　员工持股计划和股票期权计划的业绩考核目标为，以2021年为基数，业绩考核的目标值为2022-2024年公司营业收入和净利润增长率均不低于20%、40%、60%，触发值为2022-2024年公司营业收入和净利润增长率均不低于10%、22.5%、35%。业绩考核目标合理，有利于最大限度发挥激励效果。此外，以董事会审议员工持股计划草案当日收盘价（9.91元/股）预测算，公司应确认总费用为6,872.73万元，同时根据相关估值工具确定授权日期权公允价值，预计产生的股份支付费用为2,132.33万元，激励费用在2022-2025年进行摊销，对公司利润影响较小。　　风险提示市场竞争加剧；政府IT预算缩紧；渠道战略推进不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券陈宝健研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.71%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.5亿，根据现价换算的预测PE为17.7。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为19.34。证券之星估值分析工具显示，绿盟科技（300369）好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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