晶盛机电：硅生长设备龙头 踏上半导体和光伏的风口

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　　国内硅生长设备龙头，业绩持续快速增长。公司是国内技术领先、国际先进的半导体硅材料、光伏硅材料、LED 检测与照明等高端智能化装备和蓝宝石晶体材料供应商与服务商，近年我国光伏、半导体产业发展迅速，公司业绩增长动力强劲。据公司公告，公司前三季度在手订单已超30 亿元，为后续增长注入强劲动力。

　　这个是景盛机电2016、2017年的重大合同统计。2017年30亿，2016年7.5亿，翻了几倍?4倍吧

　　晶盛机电踩到了两个风口:一个是半导体，一个是光伏。它们都需要生产硅晶片。

　　半导体方面:突破半导体硅生长炉核心科技，深度受益半导体产业转移大浪潮。我国半导体市场支持政策不断加码，产业基金支持力度强劲，半导体迎来景气周期。公司深耕硅生长炉多年，是国内唯一实现半导体级产品批量供货的硅生长炉企业，有望成为半导体迁移大潮中最直接受益的设备厂商之一。

　　近期公司还与天津中环、无锡市政府签署协议，共同建设集成电路用大硅片项目，如获得突破，将打破我国半导体硅片依赖进口的局面，享受国内晶圆厂广阔市场。中环领先半导体材料有限公司注册资本50亿元，其中晶盛机电出资5亿元，占比10％。中环领先半导体材料有限公司是中环股份、无锡市政府、晶盛机电三方合作建设的项目，其为集成电路用大硅片生产与制造项目，项目总投资约30亿美元，一期投资约15亿美元。公司此次占比10％的权益，未来公司的半导体晶体硅生长设备大概率是项目的供应商，公司充分受益项目的潜在收益。公司与美国Revasum公司就200mm硅片相关设备达成合作共识，其中8英寸抛光机计划于2018年推出市场。通过此次的合作以后，晶盛机电将具备了晶体生长设备、截断机、滚圆一体机、抛光机等设备的供应能力，公司在半导体硅晶圆领域的设备供应能力不断加强。

　　光伏方面:光伏行业装机持续高景气，单晶硅受益于渗透率提高产能将持续扩张。根据中电联的数据，2017年1-10月份光伏新增装机为44.8GW，全年大概率超50GW，光伏新增装机持续景气。前次中环股份公告再新增8.6GW单晶硅产能，潜在设备市场空间达到30.4亿元，其包括单晶炉:30.1亿元、截断机900万元、一体机2600万元。此次产能布局以后，中环股份的单晶硅产能规划23GW将与隆基股份的24GW的单晶硅产能规划接近，龙头厂家之间对于单晶硅的产能扩张是此消彼长,单晶硅产能将持续扩张的逻辑持续验证。

　　2017-2020年全球新增光伏装机量复合增长率6％，中国国内光伏新增装机超预期，预计未来每年40-50GW。单晶硅渗透率不断提高，乐观预计2020年有望达40％-50％。按照我们乐观预测2020年全球单晶硅产能需求74GW，中国占据了全球硅片的主要产能，我们预计2017-2020年每年单晶硅新增产能为10.5GW、13.65GW、17.15GW、21.29GW，对应增速184％、30％、30％、20％。我们认为在光伏平价上网的未来，单晶是趋势，在单晶的大趋势下，未来单晶硅产能布局会持续的超预期。未来单晶的产能有可能从供不应求到产能竞赛。单晶硅设备作为产能的前置投资，将最先受益，单晶硅设备持续受益于光伏行业高景气和单晶硅渗透率提高下的单晶产能投资潮。

　　公司的晶体硅生长设备将充分受益于光伏单晶硅渗透率提高下龙头厂家的产能扩张和半导体国产化大趋势下国产硅晶圆的产能布局

　　当一个产品从小众走向大众，从专用变成民用，从批发变成零售时，其实这个行业的市场规模已经被几何级数的扩大。这也就是为什么在去年国家开启电力改革后，虽然发电股依然默默无闻，但是隆基这类的电气股却能走牛的根本原因——市场想象力被打开，新的需求创造出来。

　　所以，当新能源电气行业和半导体两个新兴行业同时开启开挂模式后，你认为晶盛机电的炒作空间是否还有呢?