晶盛机电2023Q1业绩预告点评业绩连续实现超预

晶盛机电2023Q1业绩预告点评业绩连续实现超预期增长，先进材料发展动能凸显【长江机械&电新&电子】

1、业绩连续实现超预期增长。2022Q4，公司营收利润高增，2023Q1，公司持续实现超预期增长。23Q1公司预计实现归母净利润8-9亿元，按中值计算同比增长92.16%，相较22Q4的高基数环比-7.1%。预计实现扣非归母净利润7.88-8.88亿元，按中值计算同比增长93.97%，环比增长0.8%，扣非净利润环比基本持平。

2、先进材料增长动能凸显，“先进材料、先进装备”的双引擎基本形成。公司建立了以高纯石英坩埚、金刚线、蓝宝石、半导体阀门、管件、磁流体、精密零部件为主的产品体系，研发合成砂石英坩埚、新一代金刚线等产品。23年一季度，公司加速推进石英坩埚、金刚线等先进材料业务的扩产和品质提升。

3、看好石英坩埚发展潜力，子公司美晶新材分拆上市。美晶新材主营业务为半导体及光伏石英坩埚。当前石英坩埚所需的高纯石英砂持续短缺，石英坩埚价格高企，公司由于提前布局石英砂，并快速释放石英坩埚产能，有望充分受益于坩埚涨价。此次分拆上市彰显公司对石英坩埚业务的心，以及持续发展相关业务的长期规划。

4、先进装备市场推广逐步落实，全年订单有望维持高位。22年底公司在手设备订单254.23亿元（含税），其中未完成半导体设备订单33.92亿元。公司积极进行多元化拓展，半导体设备方面，基于功率半导体领域开发了碳化硅长晶设备、切片设备、抛光设备及外延等设备，基于先进制程，开发了12英寸外延，LPCVD等设备。光伏设备方面，公司布局光伏电池片管式设备和组件端设备，23年制定目标为电池设备和组件设备新签订单超30亿元（含税）。

5、维持“买入”评级。预计23-25年公司归母净利润分别为49.7、63.4、71.0亿元，对应PE分别为 19、15、13倍，继续给予“买入”评级。