天合光能 交流纪要――2022.11.18

天合光能 交流纪要――2022.11.18 (qq.com)

1.1)公司Q3和Q4单瓦盈利能力?2)新推出储能产品明年盈利能力?量价是多少?3)存货里面硅料、在产、在运等产品的量?硅料下降后盈利能力怎么变?是否会受库存跌价影响?4)明年单瓦盈利展望?是锚定毛利率净利率还是锚定单瓦净利?

答:1)公司Q3组件单瓦盈利环比提升,Q4情况请您持续关注公司定期报告。2)昨日发布会推出新一代天合储能液冷系统TrinaStorage Elementa采用了高集成化系统设计,以“经济高效、极致安全、智能营维、便捷灵活”四大优势打造硬核实力。新品处于推广阶段,会根据客户实际项目需求提供极具竞争力的储能产品和系统解决方案。3)存货中在产品、库存商品、发出商品等均较年初有所增长,主要系光伏组件市场需求增加,公司根据在手订单数量增加了备货,均维持在合理水平。公司盈利能力受销售价格、生产成本、运营效率等综合因素影响。4)公司2022年前三季度营业收入同比增长86.15%,归母净利同比增长107.74%,组件出货维持了高增长,全球均有经销网络布局,已构筑渠道优势。截止目前,公司210组件出货量位居全球第一。另外,公司战略布局N型一体化产能,并持续加大研发力度,引领下一代高效N型技术。同时,分布式智慧能源业务快速增长,储能业务持续发力。光伏行业整体处于高速发展期,需求仍将保持旺盛。关于2023年度实际经营情况,请您持续关注公司定期报告。

2.1)目前公司订单情况如何?产能如何?产能利用率怎样?2)公司募投项目进展如何?预计何时完成?3)公司电镀铜技术计划应用于哪些产品?目前进展如何?

答:1)公司在手订单充沛;预计到年底公司电池产能50GW,组件产能65GW;产能利用率良好。2)上海证券交易所已召开上市委员会审议会议公司向不特定对象发行可转换公司债券的申请进行了审议。根据会议审议结果,公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的申请符合发行条件、上市条件和息披露要求。后续公司将根据进展情况及时履行息披露义务。3)公司对各项新技术均有研发储备,进展情况请您关注公司公告。

3.1)公司此前因组件交付纠纷遭道达尔能源,目前这方面进展如何?2)未来1-2年,公司业务规划是什么?研发重点又是什么?3)硅料价格预计何时降低?原因是?4)海外市场方面,公司未来将重点发力哪些国家和地区?欧洲市场有何具体规划?

答:1)道达尔相关方的诉讼正在审理过程中,尚未有判决结果,最终判决过程预计耗时较长。在上述裁判机构作出最终判决之前,公司及下属公司将不被要求支付任何经济赔偿。随着全球光伏装机容量的增长、行业集中度的增长带来的市场需求的不断增长,公司作为组件龙头企业,销售收入和经营业绩持续向好,该诉讼不会对公司持续经营能力造成重大不利影响。2)公司仍将围绕高效电池组件,拓展多应用场景及配套业务,包括分布式智慧能源解决方案、集中式电站整体解决方案、跟踪支架等,持续在智慧能源发力,重视储能产品的研发及市场洞察。公司以市场需求导向,坚持以客户需求为导向,秉承为客户创造价值的经营理念,积极投入电池和组件创新技术研发和量产,加速度电成本的下降,依托光伏科学与技术国家重点实验室和国家企业技术中心两个国家级平台,凭借天合光能优质的设备资源,成熟的工艺经验和产业化优势,深度整合电池及组件核心技术。3)目前硅料新产能正在有序释放中,预计随着供需关系的改善,价格将逐步回归正常。4)欧洲、北美、澳洲、日本等高附加值市场。

4.1)公司对于硅料在明年和后年的展望价格在哪里?2)公司的多晶硅的产能是在2024年投产吗?相对于2024年已经是个白热化的竞争阶段。公司对彼时的竞争格局的看法。3)美国的出货量在去年到今年为止是多少,相关的滞港费用是多少?公司怎么面对溯源问题上的材料准备?4)公司目前的TOPCon技术进展程度?相关的转化效率? 在钝化上采取哪个技术路径?

答:1)目前硅料新产能正在有序释放中,预计随着供需关系的改善,价格将逐步回归正常。2)公司一期5万吨多晶硅产能预计在23年底投产。公司多晶硅产能以自用为主,有效降低组件产品的生产成本,提升产品竞争力。3)公司美国业务出货量请关注2022年年度报告。公司已经做好原材料溯源系统,目前美国业务基本恢复正常状态。4)公司对各项新技术均有研发储备,进展情况请您关注公司公告。

5.1)公司第三季度单瓦盈利能力提升是如何做到的?目前10月单瓦盈利能力是否有进一步提升?2)明年拉晶产能投产计划和目前项目进度?

答:1)公司第三季度盈利能力变化的主要原因是:

一、在全球和国内“碳中和”政策的引领下,光伏行业实现了较快的发展,市场需求持续增长。公司抓住市场发展的契机,持续发挥全球化品牌和渠道优势,实现了光伏产品业务的快速发展。报告期内,公司光伏组件出货量和销售收入较去年同期相比均有较大幅度增长。

二、报告期内,公司分布式智慧能源的各类型业务快速发展,出货量及销售量持续高速增长,对公司营业收入及净利润增长做出显著贡献。

三、公司前期在光伏产业链的战略布局在本报告期内逐步体现成效。

2)公司一期20GW拉晶产能预计于明年一季度投产。

6.1)公司前三季度毛利率为13.45%,较去年同期微降,原因是?2)目前原材料价格、供应情况如何?公司原材料采购占成本的比例大概多少?3)根据业务划分,目前公司营收构成比例大概是怎样的?

答:1)主要系原材料成本上升。2)近两年受原材料价格上涨影响,原材料占成本比重较高。后续情况请持续关注公司定期报告。3)根据公司2022年半年度报告,目前公司营收构成大致可分为光伏产品、系统产品、光伏电站工程建设管理、光伏电站销售以及智慧能源,其中光伏产品占营业收入比重约80%,系统产品业务快速增长。