给阳光电源、西门子提供风电设备和光伏零件的公司，业绩增长6倍

在新能源领域，光伏、风能、锂电是推动新能源行业向前发展的三驾马车。哪家上市企业能行驶在其中一条赛道上，公司一定会有不错的收获。

而在A股中有一家新能源龙头企业，公司同时行驶在光伏和风能这两条赛道中，这家企业的产品为风电设备和光伏零件。

经过多年的打拼，公司成功地进入了国际新能源市场，像西门子、通用电气、阳光电源、特变电工以及金风科技这样的公司都成为了该企业的客户。

2021年一季度，在新能源风口持续的发酵下，这家公司的净利润同比增长了639%，并且公司目前的市盈率只有29倍。

为了详细了解公司的经营情况和业绩增长的因，调研了公司2020年的年报，并分析了一季度的财务数据。

公司业务

这家公司主营业务为风电设备、光伏设备零部件，紧固件的设计、加工与销售，海上风电安装及运维服务。

公司的风电设备产品收入占比为66.46%，光伏设备收入占比为16.49%，紧固件业务收入占比为10.22%，是公司的主营业务。

紧固件主要为汽车、风电光伏、铁路、 工程机械、电子等行业提供具有防松性能的高品质紧固件。

值得一提的是，这家公司的风电设备和光伏零件主要是出口国外的，所以国外业务收入占比高达58.04%。

公司的核心竞争力在于风电设备和光伏零件，都通过欧盟焊接质量管理体系EN1090和国际焊接质量管理体系ISO3834的认证，已经达到世界领先水平。

在多年的经营中公司先后与西门子、通用电气等全球知名企业，以及上海电气、特变电工、阳光电源、金风科技、 东方电气等国内知名公司建立了良好的合作关系。

产品符合新能源发展的趋势，还拥有全球知名的客户，这家公司的基本面够用了。

经营分析

了解完公司的情况，我们再来分析一下公司业绩增长的因。

我们先来这家企业近些年来，每年支付给员工薪酬的情况。

一家企业一旦出现经济问题，第一个要做的就是裁员。所以通过分析公司每年支付给员工薪酬变动的情况，可以知道这家企业目前所处的状态。

这家企业2014年给职工支付的薪酬只有1.7亿元，到了2020年支付的薪酬涨至21.5亿元，上涨了12倍。

公司每年支付给员工的薪酬连续六年实现增长，说明公司目前处在高速的发展阶段，每年都在招兵买马。

因为公司目前处在高速的发展阶段，所以在2021年一季度，公司的净利润出现了大幅的增长。

2020年一季度，公司的净利润只有367万元。到了2021年一季度，净利润涨至2671万元，同比增长了629%。

经过分析财务数据翻译官发现这家公司业绩增长的主要因是，公司产品的销售速度加快了，以及销售的回款时间缩短了。

销售速度用存货周转天数来表示，2020年一季度，公司销售一批存货需要177天的时间，现在只需要120天，时间缩短了32%。

销售速度加快说明产品变得畅销了，这势必会提高收入增加业绩。销售速度的加快是因为新能源行业风口的来临，使得公司的产品供不应求。

销售回款时间用应收账款周转天数来表示，2020年一季度，公司销售完产品后需要115天才能收到钱，现在只需要63天，时间缩短了45%。

回款时间的缩短，说明企业能更快地拿到货款，然后再进行生产销售。所以，回款时间的缩短能提高企业的资金使用效率，提高公司的收益。

销售回款时间的缩短，是管理层加强了应收账款的催缴力度，是营运能力的体现。

在2021年一季度，这家企业迎来了行业的风口，使得公司产品变得畅销，销售回款的时间也大幅地缩短，在这两个因素共同作用，公司的业绩出现了增长。

财务状况

最后，我们来公司的财务健康程度，先来这家公司的负债率水平。

2020年一季度，这家公司100元的资产里只有58.68元是借来的，现在100元的资产里却有60.44元是借来的，负债率提高了3%。

同期隆基股份的负债率为55%，所以该公司的负债率略微有些高，未来有下降的空间。

我们再来这家企业短期的偿债能力，流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，它是公司流动资产和短期负债的比值。

2020年一季度，公司的流动比率为0.99,到了2021年一季度，流动比率降至0.98，下降幅度为1%。

0.98的流动比率说明公司有100元的短期负债，对应有98元的流动资产作为保障，同期隆基股份的流动比率为1.22。

这家企业的负债率偏高，短期偿债能力又不是很强，未来管理层应该降低短期负债，增加流动资产。

而这家企业就是振江股份有限公司。

振江股份的亮在于同时行驶在光伏和风力发电双赛道上，以及全球知名的客户作为公司强度大资源。

在2021年一季度，公司迎来行业的风口，使企业的产品变得畅销，以及销售的回款时间大幅地缩短，这些有利的因素导致了公司业绩大幅地增长。

公司唯一不足的是负债率偏高，短期偿债能力不强。如果未来，公司的管理层能降低负债率，提高流动比率，相公司将会有不错的表现。

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