做价投的喜好谈企业护城河，对于护城河我非常赞同张磊

做价投的喜好谈企业护城河，对于护城河我非常赞同张磊在《价值》中的观，企业唯一的护城河就是不断创造价值，企业只有源源不断的产生企业净利润，才能扩充现金流，才能低负债率，才能战略扩张，而企业对比同行业自身的企业壁垒优势其实就是创造的高额净利润的源泉。

目前光伏产业链整体价格博弈氛围浓厚，下游难以接受组件端过高的价格，但组件本身盈利水平受上游涨价影响明显，基本出于盈亏平衡的状态很难再降价，从最新的产业链反馈3月份组件稼动率有一定程度的下滑，反应在高价格下需求端有一定的影响，当然本身光伏行业上半年传统偏淡，下半年才是开工旺季也有一定的影响。

市场担忧目前的价格会持续影响光伏的需求以及对产业链公司的盈利水平造成影响，目前全年仍然维持160-170GW的装机量预期，各环节龙头的盈利水平虽然会有不同程度的影响但总体上高于行业水平，比如说现在电池片环节基本上保持盈亏平衡，通威仍有每瓦2分钱左右的盈利。

而1毛钱的价格波动对于公司的业绩影响都非常大，因此很难给光伏行业公司业绩拍的很准，也给不了特别远期的预期。

从大逻辑上，光伏行业未来的增长确定性是很强的，隆基在行业技术没有发生变革的状态下仍然是盈利能力最强的公司，而且大力拓展下游的组件业务，目前已经是组件龙头，这也使得公司有能力去平滑未来硅片盈利能力的下滑，毕竟那样的话组件盈利能力会回升。

业绩稳定性也很高，预计今年利润将达到115亿，明年按照目前的态势来，盈利有望达到150亿水平。

暴跌之下，每个人都很难受。

但越是面对暴跌，越是要理性面对吧，因为暴跌之后，有一些企业能再创新高，但更多的企业可能是就趴下了。

平时的投资很好做，但暴跌时的应对，更难但考验大家的投资水平。

阳光电源

隆基股份

通威股份