【西南计算机朱芸团队】区块链白皮书发布，行业长期价值凸显

1 事件评

11月8日，由中国息通研究院、中国通标准化协会、可区块链推进计划共同主办的“2019可区块链峰会”在北京举办。会上发布了《区块链白皮书（2019年）》和《区块链赋能新型智慧城市白皮书（2019年）》，主要内容包括：

1）在技术方面，区块链技术架构保持相对稳定的同时，也出现如智能合约、BaaS等创新。

评：本次《白皮书》为技术架构的稳定性定调，有利于整体区块链行业的标准化上链和生态间的互联互通，以形成一个成熟、稳定、商用的基础设施的架构。智能合约允许在没有第三方的情况下进行可交易，这些交易可追踪且不可逆转，能进一步降低交易成本。目前几乎大部分云企业都推出了BaaS服务，降低企业的“上链”成本。

2）在行业方面，整体行业发展趋于理性。

评：政治局10月24日下午就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习，强调要探索利用区块链数据共享模式，实现政务数据跨部门、跨区域共同维护和利用，促进业务协同办理。本次《白皮书》公布，进一步从政策面为区块链的行业发展定调，重视可持续盈利，趋于理性，赋能实体经济。当前的区块链应用中，仅有38%与加密货币相关，较去年的80%大幅下降。

3）在应用方面，区块链应用与实体经济结合趋向多元化发展，其中政务民生类应用项目数量显著增多，司法存证、税务、电子票据、产品溯源等其他领域稳步发展。区块链一方面助力实体产业，另一方面融合传统金融。在实体产业方面，区块链优化传统产业升级过程中遇到的任和自动化等问题，极大地增强共享和重构等方式助力传统产业升级，重塑任关系，提高产业效率。在金融产业方面，区块链有助于弥补金融和实体产业间的息不对称，建立高效价值传递机制，实现传统产价值在数字世界的流转，帮助商流、息流、资金流达到「三流合—」等方面具有重要作用。目前，区块链的技术的应用场景不断铺开，从金融、产品溯源、政务民生、电子存证到数字身份与供应链协同，场景的深入化和多元化不断加深。然而，区块链的应用仍旧处于较为初级的阶段，各类应用模式仍在发展中演进，仍需持续探索。

评：本次《白皮书》指明各行业必须理性思考区块链对行业的实际价值，不能“为了上链而上链”，在鼓励多元化的同时，着眼于落地场景的可持续性。传统巨头和科技巨头均参与投身到区块链应用中，部分龙头企业与央企进行深度合作，共建息基础设施。

2 我们的观

从国际形势和国家博弈的角度出发，区块链将成为人民币国际化的关键工具。区块链本身的互认互和多中心化机制，配合“一带一路”政策，将有望重塑多极世界格局中的资金流和息流体系。我国作为区块链技术的息化国家，专利数已超过半数居全球第一，拥有广阔的市场空间。

从区块链整体行业发展的角度出发，将进一步利好长期可持续发展的行业。经过上个月区块链行业的重新回暖，从政治局到地方政府响应的政策密集出台和媒体的宣传推广，《区块链白皮书》11月8日的发布重新阐明了区块链“为实体经济赋能”的定位，遏制“炒币”，关注理性可持续的“上链”。

从现有已落地的应用领域，金融、医疗等企业可率先通过“区块链+技术”，进一步改善基本面。作为息化程度较早，标准化程度较高，政策面覆盖较广的金融和医疗领域，已出现规模化的区块链应用场景，随着技术的迭代和行业息化的深入，上链带来的网络效应有望显著提升行业效率。

投资策略：我们重关注区块链项目已落地、行业生息量大、数据标准化程度高、行业间互互通需求大的计算机细分行业龙头企业。重关注博思软件（300525）、【卫宁健康(300253)、股吧】（300253）、长亮科技（300348）和恒生电子（600570）。

风险提示：区块链行业的政策变化、区块链应用场景落地不足预期。

西南计算机组朱芸团队

团队介绍：团队成员均毕业于海内外知名院校，擅长底部挖掘成长标的并坚定推荐；深耕产业研究，把握行业趋势，重覆盖安全可控、智能驾驶、云计算、医疗息化、AR/VR等多条主线，紧密跟踪行业和公司动态，即时提供高效和优质服务。

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