大基建板块迎来契机，钢铁股领涨A股

上个星期，钢铁股领涨两市，周一开市之后，钢铁股大涨，韶钢松山、安阳钢铁、柳钢股份、八一钢铁四只股票强势涨停，西宁特钢、华菱钢铁、凌钢股份、【沙钢股份(002075)、股吧】、三钢闽光、山东钢铁等纷纷跟涨。

这主要得益于刚才材料价格的变化，总体来说呈现出上涨态势，社会+钢厂库存减少了75万吨，较上周降度缩小，钢铁采购量和交易量均小幅下降。根据Mysteel统计数据显示，11月22日，国内建筑钢材价格延续反弹，主要城市的螺纹钢均价4166元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4165，较上一交易日上涨17。

另一方面与宏观产能有关，传统的冶炼大省河北相关部门发布了关于解除重污染天气Ⅱ级应急响应的通知。按照《河北省重污染天气应急预案》要求，多个城市于11月24日12时解除重污染天气Ⅱ级应急响应。河北省发改委称，截至11月14日，河北省全省压减退出炼钢产能1402.55万吨。

据中国国家统计局数据显示，2019年10月份，我国钢筋产量2206.7万吨，同比增长11.9%；1-10月份期间，我国钢铁产量为20695.5万吨，同比增长18.4%。2019年十月份，我国线材（盘条）产量1346万吨，同比增长0.5%；1-10月份期间，我国线材（盘条）产量13270.8万吨，同比增长10.4%。

今年以来，大基建板块钢铁行业在今年的整体表现比较差，刚好MSIC新一轮扩容将到，铁矿石又上涨，受到经济疲弱的影响，政府督促地方落实大基建项目，而在11月22日，国内期市收盘涨跌互现，能化板块分化，铁矿石震荡走高涨逾2%。11月以来国内的建材需求十分强烈，大超预期，现货价格高涨，钢厂利润也快速提升，采购出现好转。

一系列的契机，刺激了水泥钢材等景气度的上升，钢铁水泥等板块大涨。

当然，细分来今日强势涨停的几支股票也还有其他的因。

该公司主营黑色金属冶炼加工，金属制品、焦炭及煤化工产品的生产、销售等，受益于此次钢铁材料大涨，电炉冶炼盈利大幅度增加，这段时间来，该股票在近一个星期的涨幅超过了30%。

与此同时，【韶钢松山(000717)、股吧】的涨停还与一则股权转让有关，公司公告称，董事会同意公司转让宝钢特钢韶关有限公司50%股权，底价为68914万元，受让方为JFE钢铁株式会社。

而从财务状况来，这家公司在2019年前三季度的营收增长了11.77%，但是营业利润同比却下降了47.09%，扣非归母净利润同比大跌了56.83%，是2015年之后的首次，此次出让部分宝钢特钢韶关公司的部分股权，也有一部分回血改善基本面的因素在。

另一家涨停的股票是【八一钢铁(600581)、股吧】，是新疆本地最大的钢铁上市企业，专注于钢铁冶炼、轧制、加工及销售，产品以高速线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧薄板、中厚板等建筑及工业用钢为主，在建材疆内市场占有率为40%，受到大环境的影响，近年来也一直是跌跌不休。

不过，从其财务状况来，在近两年来利润一直处于下降，不过也同样因此得益于这一次材料大涨，所以在今天受到资金的青睐。

【安阳钢铁(600569)、股吧】则也是一样的逻辑，该公司的2019年第三季度报告，报告显示，上市公司2019年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比减少了11.9亿，同比减少75.96%，减少的因同样也是受价格所致。

当然，从各家券商的态度来，估值偏低，业绩有支撑的上海钢联、中特钢、久立特材、【钢研高纳(300034)、股吧】等几个标的也受到了关注，按照申万行业分类，这些股票的主营业务都取得了增长，并且对铁矿石的价格也比较敏感。

天风证券表示，受部分地区限产解除影响，本周钢材产量小幅回升，目前钢厂利润快速回复，在没有政策扰动的前提下，钢材产量大幅下降的空间有限。当前消费持续旺盛，短期社会库存仍有下降空间，但谨防后期北材南下对钢材市场的库存造成的冲。

中金公司表示，虽然短期钢价和吨毛利迎来反弹，但我们预期2020年行业景气仍难迎来明显反转。我们预期2020年，“钢需”在地产减速的影响下放缓但不失稳健。但行业产能置换或将带来数千万吨的实质性产能新增，同时环保限产可能进一步放宽。我们预期2020年钢市有望呈现价格、成本双弱，盈利弱势企稳的态势。

中证券表示，在利润提升的带动下，四季度钢企业绩迎来环比改善的确定性非常高。考虑到前期市场对钢铁股可能过度悲观，预计本轮钢铁估值还将继续修复。

*声明：章为作者独立观，不代表格隆汇立场