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理邦仪器23年年报解读业绩承压但细分领域增长，AI项目新篇章

作者：峰Chan
2024-03-30 09:47:23
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摘要理邦仪器（300206）2023年全年业绩报告显示，尽管面临高基数效应及行业环境压力，公司依然实现营业收入19.38亿元，同比增长11.22%。但由于多重因素影响，四季度业绩下滑明显，单季归母净利润为-1554万元，扣非归母净利润为-2221万元。全年归母净利润2.21亿元，同比下降5%，扣非归母净利润1.94亿元，下降3.19%。

尽管整体业绩低于预期，但公司各业务板块稳中有进，尤其IVD业务表现抢眼，实现19.79%的同比增长。2023年，理邦仪器加大研发投入，研发费用同比增长16.77%，并陆续推出新产品，如干式血气分析仪i20、湿式血气分析仪i500等，有力挑战进口品牌市场地位。

值得关注的是，公司在2024年3月与GH Labs达成战略合作，共同开发人工智能驱动的手持超声设备，预示其将在AI医疗技术研发和国际市场开拓方面取得突破。这一合作预计将加速公司AI成果的落地应用，并为其海外业务注入强劲动力。

盈利预测方面，考虑到短期行业影响，调整公司2024-2025年盈利预测至2.98亿元和3.46亿元，预计2026年归母净利润为3.91亿元。尽管短期业绩承压，但鉴于公司的研发投入强度、新品迭出以及国际化进程加速，长期发展前景依旧看好，维持“买入”评级。同时，提示投资者关注新品推广进度及研发进展风险。

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