公司基本面分析：如何分析公司营运资本？

营运资本，也叫营运资金(working capital)。广义的营运资本又称总营运资金，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括应收账款、存货、其他应收款、应付票据、预收票据、预提费用、其他应付款等占用的资金。 狭义的营运资本是指某时内企业的流动资产与流动负债的差额(不包含现金及现金等价物，以及短期借款)。

一个公司要有足够的营运资本才可以保证在流动负债到期的时候，有能力及时的偿付负债。营运资本不足就是导致对外付款缓慢的主要因。更严重的是，从长期来，它也是导致财务困境及失败的直接主要因之一。所以说，如果想要更深入地分析企业的财务风险与偿债能力，需要分析企的业营运资本。

营运资本分析就是对营运资本进行全面彻底地分析，识别大量引起营运资本变化的因素，并透过营运资本变化来正确评判一个企业财务管理政策是否合理。企业营运资本量是否适当，会直接影响该企业偿还债务的能力和维持财务清偿的能力。

对于常规营运资本的分析，分析人员主要了解客户企业的营运资本是否充足，并且要分析营运资本的构成，应收账款的质量和流动性，最后要存货的现值如何。如果存货在市场上变现能力差，则其价值要在值的基础上打一定的折扣。虽然这些分析可以得到有用的结果，但是通过系统地分析营运资本，找营运资本变动的因，我们可以得到一些更深层的信息。我们的分析还可以深入到以下层面：

1、公司固定资产的增加，将对营运资本的增长产生什么影响?

2、其他呆滞资产的增多，将在多大程度上延缓营运资本的增加?

3、为了满足营运资本与销售额的同步增长，盈利是否足够?

4、股利政策，是否能支持营运资本的稳步增长?

5、营业亏损，是否正在大量地消耗营运资本?

6、在不减少营运资本的情况下，公司是否有能力偿还每年到期的长期债务?

7、赎回发行在外的股票，是否会对营运资本的增长产生不利影响?

8、新的融入资金，是被用来改善营运资本的状况，还是被用来扩大固定资产的投资?

这些问题的解答，将对我们全面而正确地判断企业的盈利能力和风险大小，提供有力的证据。