前三季度业绩亏损 冯小刚新片定档贺岁 华谊兄弟或在四季度集中发力

10月25日,【华谊兄弟(300027)、股吧】发布了2019年三季报,根据公告,公司前三季度实现营业收入16.16亿元,归属于上市公司股东的净利润为亏损6.52亿元。整体来,上半年主投主控影视项目缺席和已上映影片票房不佳,是造成华谊兄弟前三季度业绩亏损的最主要因。但不难发现,从三季度末开始,华谊兄弟影视、实景等核心主营的多个项目开始动作频繁且节奏加快,发力迹象十分明显。

电影方面,田羽生导演的小成本青春喜剧《小小的愿望》于9月12日上映后收获近3亿票房;华谊兄弟联合出品的献礼电影《我和我的祖国》《攀登者》于9月30日上映,截止发稿,两部影片已分别取得28亿和10亿票房成绩;公司联合出品的影片《催眠·裁决》已于10月25日上映;冯小刚导演新作《只有芸知道》定档12月20日,影片定档预告发布后便引起了热烈反响,上映后有望打响2019贺岁档第一枪。

此外,管虎导演的战争巨制《八佰》作为年度最受期待作品,择期上映后仍有望冲年度票房排名前列;陆川导演的新片《两万里计划》(《749局》)、根据现象级手游改编的电影《侍神令》(名《阴阳师》)、李玉导演的《阳光不是劫匪》、周星驰导演的《美人鱼2》都已杀青进入后期制作阶段,常远导演的《温暖的抱抱》宣布开机,贾樟柯导演的《一直游到海水变蓝》(名《一个村庄的学》)也预计于年内上映。“华谊出品”有望于四季度在电影市场掀起一轮整体攻势。

剧集方面,华谊兄弟出品的电视剧《光荣时代》作为“新中国70周年优秀电视剧百日展播剧目”之一,在10月13日播出当晚就取得了卫视收视第一的成绩;自制网剧《喵!欢迎光临》于10月9日在西瓜视频上线。《古董局中局之鉴墨寻瓷》和《舌尖上的心跳》都已杀青进入后期制作阶段,《古董局中局之掠宝清单》和《宣判》进入拍摄阶段。其中,《宣判》和《光荣时代》共同入了选国家广播电视总局2018-2022百部重电视剧选题片单。

品牌授权与实景娱乐板块方面,业务收入较上年同期下降,主要是因为业务重已经由项目开拓转向项目运营。9月22日,华谊兄弟旗下第四个实景娱乐项目——建业·华谊兄弟电影小镇正式开门迎客,并与苏州、海口和长沙等三地项目联动密切,整体矩阵效应开始凸显。据报道,在今年国庆假期,华谊兄弟四地项目7天共接待游客近50万人次。其中,刚刚开门试运营了一周的建业·华谊兄弟电影小镇累计接待游客近20万人次,一举成为中地区新晋网红景区,不仅证明了市场对于优质影视旅项目的渴求,也再次印证了华谊兄弟以“创电影IP+地方特色化”打造实景娱乐项目的业务逻辑。与此同时,建业项目的大受欢迎也透露出华谊兄弟正在通过不断积累运营经验,实现其业务系统的自我更新和实时升级,从而保障其新项目可以迅速占领区域市场。

国内旅市场前景广阔,参与者众多,但最终也一定要经历市场的大浪淘沙,把握好中国市场和消费者沟通语言和化密码尤为重要,耳熟能详的影视IP无疑是链接观众情感的天然纽带。华谊兄弟自2011年开始布局实景娱乐,以电影之美融合历史之味,打造出具有中国特色的电影化旅游项目恰好满足了这样的市场需求。与此同时,多地项目矩阵化和规模化运营带来的流量优势和品牌优势,将推动华谊兄弟实景娱乐项目成为更多游客的出行首选。待市场真正发展完善,华谊实景娱乐项目具有的稳定消费者群体和成熟市场规模,将会给上市公司带来难以估量的业绩增长。

根据公告,华谊兄弟在报告期内投资活动产生的现金流为净流入5.9亿元,较上年同期相比上升194.95%,主要是因为公司出售部分参股公司股权、及子公司GDC股权收益所致。通过出售GDC股权,华谊兄弟回笼资金以有效补充其现金流,更好地支持其聚焦“电影+实景”发展战略的推进。这也印证了王中军在年初投资者交流会上的承诺:将逐步剥离与影视、实景等核心业务关联较弱的业务与资产,以集中优质资源不断巩固和提升公司的核心竞争力。

数据显示,今年国庆档以超过50亿元的票房成绩创下新高,较2018年同期上涨132%,成就“史上最强国庆档”,给市场和从业者带来了极大的心。年底随着贺岁档、春节档等重要档期接连到来,将有望推动年度票房创下新高。有业内分析人士认为:“目前华谊兄弟出品、冯小刚导演新作《只有芸知道》已定档12月20日冲刺贺岁,随着一系列影片上映,华谊兄弟将有望在今年第四季度迎来业绩增长的转折,实现重新爆发。”《华夏时报》总编辑、著名财经专家水皮则认为,电影业务高收益但是不确定性太多,实景项目开发和培育周期长但是成熟后收益可观稳定。“电影+实景”的双核心业务线,其实正是华谊兄弟相较于其他影视公司的最大优势,华谊手中掌握着大量优质的影视和实景项目,只需要一个出牌的机会或许就能重回加速上升的发展通道。