和而泰：机构抢筹智能控制器龙头企业！毫米波射频芯片增长强劲！

【和而泰(002402)、股吧】今日封住涨停，盘后龙虎榜数据显示两家机构专用席位净买入7494.41万元，深股通2198.59万元，中上海漕溪北路净买入2378.84万元，中深圳总部净买入1188.23万元。

机构高位抢筹迹象明显。

这是赢家俱乐部中线跟踪的行业龙头个股之一。可以说公司属于双龙头企业。

司发布2019 年半年报，实现营业收入17.40 亿元，同比增长41.69%；实现归

母净利润1.70 亿元，同比增长31.85%。业绩重新恢复稳健增长，属于典型的题材加业绩双轮驱动的中线潜力个股。

一、国产智能控制器龙头企业

司作为智能控制器龙头企业之一，基于领先的技术研发能力、优秀的配套服务能力、严格供应链管理等优势，获得了国内外高端大客户青睐，订单不断增加，保持了营业收入和净利润的持续增长。报告期内随着市场需求回归理性，材料价格有所回落，特别是MLCC价格有所降低并趋稳，公司发挥地域优势和全球集团化布局优势，与核心客户加大元器件替代力度，在器件国产化替代方面取得了显著成效。

司智能控制器生产技术改造及产能扩大项目（二期）投产，且二期项目在资源管理、产品研发、仓储物流、制造车间、自动化产线、【机器人(300024)、股吧】及MES的使用等多方面大幅提升。智能化、自动化智慧工厂的建设，有利于提高公司生产管理水平和生产效率，并有效降低生产制造成本。

另外，长三角扩产项目建设进入收尾阶段，各大生产基地的建成和投入使用，将促使公司成为 行业内具有绝对竞争优势的企业， 司整体产能也将迅速增长，从而更好的为全球客户提供服务。

智能控制器产能快速增长更好满足客户需求，竞争优势不断提升，确保业绩稳定增长。

二、毫米波芯片增长强劲

受益于较强的技术实力与产品，铖昌科技与主要客户合作关系稳定，在手订单不断增加，目前已与多个大客户签订重大型号项目的技术协议，具备持续获得相关订单的能力。报告期内，铖昌科技射频芯片营业收入为102,618,426.52元，比上年同期增长69.65%，净利润为55,358,630.02元，比上年同期增长71.92%。

铖昌科技在微波毫米波射频T/R芯片方面拥有自主可控的设计研发能力，是唯一一家在相关领域承担国家重大装备型号任务的民营高新技术企业，拥有“军工四证”。铖昌科技依托自身在IC领域的长期研发积累，攻克了模拟相控阵雷达T/R芯片高集成度、高效率、高可靠性等核心技术问题，并有效解决了模拟相控阵雷达T/R芯片高成本的问题，加速了有源相控阵雷达在我国更大规模推广应用的步伐，其产品已经批量应用于航天、航空等相关装备领域。

铖昌科技紧抓“国产替代”自主可控主线，加大面向5G使用的毫米波射频芯片研发，积极推进其在民品方向的研发和市场开拓，促进技术转化，逐步扩大民用市场、产品、客户结构，推动其成为涉及多产业领域、军民品协调发展的多元化高科技企业。

按照科创板上市标准，对标目前上市的科创板企业估值，铖昌科技的估值至少在50亿元以上。

三、布局汽车电子和物联网大数据平台

司将继续推动汽车电子细分领域业务发展，进一步提高研发能力，提高公司产品服务能力和满足高端客户需求的能力，为公司吸引了更多优质的客户，提升了公司在汽车电子领域的发展优势和竞争力。公司目标进入主流的汽车电子零部件供应市场，建立面向全球汽车市场的供货能力和业务平台。

司聚焦智能硬件与运营平台服务，联合行业企业进一步开发智慧校园、智慧养老、智慧美容美妆、智慧水生态、智能家电等领域多种智能硬件族群，大数据运营平台服务在数据、计算、服务方面具备核心能力，打造大数据运营一站式服务平台、智慧家庭全场景解决方案、物联网行业解决方案、AI家电解决方案等多项服务，通过平台的数据计算能力助力传统行业及厂商转型升级。运营平台解决方案与各行业企业的合作也在全国范围内全面落地：智慧校园、智慧养老方面，在全国各省市打造智慧健康校园标杆幼儿园、与各省市地区养老机构合作，助力智慧校园、智慧养老产业服务；智慧美容美妆方面，公司提供智慧门店解决方案，提升产品体验，丰富数据维度，助力客户实现精准营销；智慧水生态方面，与客户合作开发多功能水表、净水器智能化等硬件设备，并与水务公司合作提供智慧直饮水台+实时监测系统；智能家电方面，公司与家电企业等合作家电智能化升级及平台开发。

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风险提示：1、5G芯片研发不及预期2、产品销售不及预期