爱尔眼科“长坡厚雪” 利润营收增势迅猛 彰显眼科龙头本色

作者遥远

2020年年初，突如其来的新冠疫情给各行各业均带来一定的冲和挑战，爱尔眼科（300015.SZ）作为国内连锁眼科医院龙头企业，积极应对，经受住疫情的考验，从而交出一份营收、利润均高增长的“靓丽答卷”。

爱尔眼科4月22日披露的2020年年度报告中显示，报告期内，公司实现营业收入119.12亿元，同比增长19.24%；实现净利润17.24亿元，同比增长25.01%；实现扣非净利润21.31亿元，同比大增49.12%。

与此同时，公司披露2021年一季报，报告期内，公司营收35.11亿元，同比增长113.9%；实现净利润4.84亿元，同比增长509.88%。考虑到新冠疫情下公司2020年一季度业绩低基数，将今年一季度业绩与2019年同期相比，净利润增幅仍高达62.14%，为公司上市以来历年一季度业绩增长最高，随着疫情影响逐步消散，公司业绩“更上一层楼”。

此外，拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元(含税)，合计派发现金股利6.18亿元；同时，拟以资本公积金向全体股东每10股转增3股。经统计，自2009年上市以来，爱尔眼科已连续12年分红派息，累计现金分红约28.68亿元（税前），堪称用真金白银回馈老股东的典范。

深化分级连锁体系 市占率再创新高

严把质量关 多项指标优于平均标准

回2020年，一季度疫情蔓延期间，公司旗下医院阶段性暂停门诊、手术，业绩受到影响，随着疫情在国内得到控制，前期受抑制的患者刚性需求逐步释放，公司业绩在二季度即实现正增长，并在下半年逐季快速回升。报告期内，公司各项业务收入均快速增长，营收贡献前三的屈光手术、视光服务项目以及白内障手术，分别实现营业收入43.48亿元、24.54亿元和19.61亿元，同比增长分别为23.17%、27.15%、11.41%。

稳步经营的同时，公司继续深化分级连锁体系，提高全国医疗网络的广度、深度以及密度，加快以省会城市一城多院、眼视光门诊部（诊所）以及爱眼e 站的横向同城分级诊疗网络建设，使其医院星罗棋布于更多的城县乡域，惠及更多眼科患者。报告期内，公司顺利完成天津中视及旗下 26 家医院及湛江奥理德、宣城眼科、重庆万州爱尔阳光、重庆开州爱尔阳光、大理爱尔、重庆永川爱尔等公司股权的收购，截止2020年12月31日，公司境内医院146家，门诊部88家；并购基金旗下医院276家，门诊部27家，全年完成门诊量754.87万人次，同比增长13.89 %；手术量69.47万例，同比增长14.19%。在业务规模内生增长与外延并购的双轮驱动下，公司眼科医疗市占率持续提高。

此外，报告期内公司首个国家级创新平台“博士后科研工作站”获批成立，并新增两个省级创新平台，有效促进公司开展特色工程化研究和成果转化。并通过不断完善医疗管控体系，提升服务质量；实施各层次人才计划，加大人才体系建设等诸多措施，持续巩固公司在专业服务、技术人才、学术科研、管理机制等方面的领先优势。

在飞速发展的同时，公司严把质量关，多项手术指标优于平均标准。数据显示，爱尔白内障术后眼内炎发生率仅为0.02%，明显低于国家统计三甲医院发生率0.03%；玻切术后眼内炎发生率为0.015%，远低于国内外相关统计发生率0.05%。报告期内，公司对28个省区医疗质量安全管理进行全方位督促、跟进，整改率达100%，并对12个省区的44家医院的医疗服务质量进行飞行暗访检。

临床药事管理方面，公司通过加强医疗机构药物临床应用管理，建立统一、规范的药物使用管理机制，其中平均医药处方合格率96.9%，平均医院医嘱合格率97%，而住院医嘱抗菌药物使用率仅为15.57%，I类切口手术预防用抗菌药物仅为10.48%。以上指标均达到国家三级眼科医院评价标准，为患者眼部健康保驾护航。

定增为战略布局提供新动能

最大规模股权激励显心

近年来，在需求增长和消费升级的共同作用下，眼科诊疗市场容量不断扩大，行业将保持高景气度发展。爱尔眼科顺势而为，将围绕新十年的战略目标，加速推进战略布局。为此，今年3月下旬，爱尔眼科披露定增预案，拟募集资金总额不超过36.5亿元，主要用于对重省会及直辖市龙头医院的新建及迁址扩建。这是继“启明星”项目（公司并购30家医院）成功实施后，酝酿启动的“北斗星”计划。这一项目拟通过打造区域性眼科中心，强化龙头医院在临床、科研等各方面的引领作用，更好地为下级医院提供支持，提升区域影响力。

随后，公司发布上市以来最大规模的股权激励计划，拟授予限制性股票6000万股，其中首次授予包括董事、高管9人以及中层管理人员、核心骨干等共4909人，价格为每股27元，超过此前三次股权激励人数总和的2倍。本次股权激励计划设置了公司业绩和个人绩效双重考核，公司业绩方面要求，以2020年业绩为基数，到2025年实现业绩再翻番，2021-2025年净利润年化复合增速约15%。以公司过往股权激励实际业绩完成情况均大幅超过设置条件来，预计公司有望完成预设目标，再创佳绩。

面向未来，公司表示，力争通过未来3年的发展，公司网络覆盖中国大部分城乡县域，市场占有率大幅度提高；临床诊疗能力显著提升，各省会医院成为本地区的疑难眼病中心，各地级医院通过地县一体化建设成为当地的眼科龙头，借助息化、移动医疗等先进手段，建立覆盖全国的立体化、多业态眼科医疗网络；借力国际化战略和全球科技创新布局，成为国内外领先的创新型眼健康服务集团。

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