50ETF期权投资：为什么都喜欢买深度虚值？

自从2月份50ETF期权爆出192倍的涨幅之后，很多投资者逐渐开始关注深度虚值，并且从最近的持仓量都可以出，深度虚值的持仓量是在增长的，那么为什么投资者喜欢买入深度虚值？深度虚值真的值得购买吗？

因为深度虚值期权的到期行权概率非常接近于零，买入深虚值期权的好处在于权利金十分便宜，但同时，其转化为实值期权的过程需要标的50ETF价格更大的变化。而大多数情况下，所希望的标的价格大幅变化是不现实的。很可能的结果是，价格变化是有利的，但却没有达到深虚值期权的盈亏平衡，做对了方向，却买错了期权。随着合约到期日临近，时间价值的损耗殆尽，最终在到期时，仍然是分不值。

因此，买入深虚值期权，盈利的概率很小。除非用无关紧要的小额资金去博取标的价格波动，并做好了损失100%的心理准备。购买一次深度虚值的期权可能没感觉，但是如果连买10次都没有变成实值，你就会发现累计的亏损非常大。

再一个，结合波动率指标参考，之前有说过，除了时间价值，另一个影响期权价格的重要因素就是波动率，期权买方是做多波动率，期权卖方是做空波动率，当前波动率指标32%左右，处在相对较高的位置，期权价格也就自然相对贵一些。

而在这里，我们更要清楚，期权价格的组成来自于内在价值和时间价值两个部分，平值以下虚值合约只有时间价值，在未到行权日之前，所有的时间价值都存在被期权卖方收割的必然，由此，在选择参与深虚合约之前自己是否对行情波动把握精准，是否会出现波动率继续上涨还是即将回落的可能。这意味着你的投入最终会实现翻倍的利润还是归零。还有，别忘了把交易手续费成本计算进去。

所以，深虚期权不是值不值得买的问题，而是需要投资者根据行情分析，资金管理、和风险把控等方面结合考察适时适量参与，并且做好及时的止盈止损。更为保守的建议还是选择实值期权。如果盘中出现大幅波动时再进行加仓、移仓也还来得及，不能总想着一口吃成胖子。

对于新手投资者来说，如果没有买好，那么亏损也就是必然的事情了。