风口已现！复合集流体有望解决电池起火问题，有公司已实现

技术迭代是锂电池产业链多个环节的永续追求，作为主要工艺路线之一的复合集流体，终于等到风来。近日，中证券在研报中指出，复合集流体即将迎来量产，2023年有望成为量产元年。由于有望解决电池的起火问题，新型多功能复合集流体材料被认为是锂电材料端的重大革新，甚至有机会重塑产业链。 

盘面上看，截至11月21日收盘，双星新材（002585.SZ）、宝明科技（002992.SZ）、大东南（002263.SZ）收获涨停板。其中，宝明科技自10月以来股价已经实现翻倍；骄成超声（688392.SH）涨超9%。

复合集流体优势突出

据了解，“集流体”是指汇集电流的零件或结构，比如锂离子电池最常用的集流体是铜箔和铝箔，而“复合集流体”则是一种新型的动力电池集流体材料。它以“金属/高分子材料/金属”叠加的“三明治”结构替代原来的纯金属箔（正极为铝箔，负极为铜箔），中间高分子层主要是PET、PP等更轻更便宜的材料，大约能够代替4微米厚度的金属。

需要指出的是，传统箔材在遇到穿刺时（比如发生交通事故时）会产生大尺寸毛刺，造成内短路，进而引起电池发热爆炸；而复合集流体在遇到穿刺时产生的毛刺尺寸小，并且高分子层在高温下会发生断路效应，可以有效控制电池热失控。因此，复合集流体在安全性、能量密度、成本等方面更具优势。

中证券认为，目前两步法技术方案是最成熟的，其在生产效率、良品率和成本等方面的优势将共同推动该技术的迭代升级。此外，PET和PP基膜都极具潜力，其中PP耐酸性更好，未来或有更多应用。

事实上，锂电池并非新鲜事物，但不可否认的是，锂电池依然是目前全球最主流的电池类型，并且在未来相当长一段时间内，锂电池仍然会占据重要地位。随着锂电池需求的不断增长，包括复合集流体在内的相关技术也会持续迭代和升级，率先实现复合集流体量产的相关公司或将优先受益，对业绩形成积极的提振作用。

上市公司积极布局

近日，重庆金美新材料科技有限公司（简称“金美新材料”）宣布新一代复合集流体MA产品正式量产下线，这是国内第一家公开宣称实现复合集流体量产的企业，相关产品已实现对某全球动力电池龙头企业的供货。

与此同时，A股中的多家上市公司也先后宣布进入复合集流体领域。

今年7月，宝明科技投资60亿元用于在江西建设锂电池复合铜箔生产基地；胜利精密（000407.SZ）在9月发布公告称，拟投资56亿元建设新能源汽车功能膜项目，其中包含115条高性能复合铜箔生产线；此外，阿石创（300706.SZ）、方邦股份（688020.SH）等公司也积极在该领域布局，目前已开展相关设备的安装及试产工作。

在订单方面，宝明科技、双星新材都已在今年年中为客户送样，并且宝明科技已经收获小批量订单。

可以说，提前布局复合集流体业务的相关上市公司有望抢占先发优势，而复合集流体实现量产，将为我国新能源汽车电池产业链的发展注入新动能，打开新局面。

应用层面的问题仍需解决

复合集流体的发展前景可以持续看好，但目前这个广阔的市场仍需进一步开拓，行业的发展也需要时间的积累。复合集流体是一种全新的材料，它的制造工艺需要大量开发工作。根据业内人士的说法，进入这个行业的门槛在于各种装备设计规划、工艺方法和材料选择，这些都需要一个过程，才能逐步形成规模化的量产能力。

除此以外，下游客户缺乏应用经验，也是产品推广面临的难题之一。据了解，目前只有极少数的电池厂商拥有复合集流体的装机应用经验。随着市场规模的不断扩大，以及应用端的加速落地，未来在应用层面的问题也将得到很好的解决。

目前，新能源产业已经进入到多层次、多类型、多元化的发展阶段，不同的技术路线都有不同的适用场景。未来随着技术的升级和创新，性价比进一步提升后的复合集流体将获得更多的市场认可。中证券预计，2023年有望成为复合集流体的量产元年。