爱笑玉芝
轮胎是出海逻辑。主要看海外产能占比,海外产能占比越高,毛利率越高,盈利能力越大。
赛轮海外营收是国内的三倍,海外占比最大,外销的毛利率达到30%,比国内的高了12个百分点。产能集中在越南和柬埔寨,不受泰国双反影响。而且疯狂扩产能,柬埔寨的产能马上就要超过越南了。还扩建了非公路胎的产能,赶上了一波红利。所以过去两年涨的最好。确定性是这几个中间最高的。未来看柬埔寨的产能落地和墨西哥工厂的推进。
森麒麟海外主要是泰国工厂,摩洛哥工厂年底也会投产,境外产能占比也很大,但泰国前几年还是会受双反调查影响。所以走势不如赛轮。但今年泰国双反落地,税率大降,作为产能集中在泰国的森麒麟,弹性是最大的。展望明年,摩洛哥的工厂投产,30%给雷诺做配套,这块毛利率很高,剩下的出口美国,毛利率应该会大于泰国基地(一是对美税率为0,二是航运更短)。森麒麟的弹性值得期待。
玲珑大部分产能都在国内,海外只有一个泰国基地在产,体量和森麒麟的差不多。塞尔维亚目前只有全钢胎,半钢胎的全面投产要等到明年了,也就意味着,要看到业绩弹性需要再等1年多。所以走势最差。当然,现在中国的轮胎供不应求,玲珑也会受益。它的长逻辑是打出品牌,扩大替换市场的份额。
贵州轮胎,主要做全钢胎和非公路胎,由于大宗商品景气,矿端资本开支带动工程机械的增长,非公路胎也受益,现在公司满产满销。越南产能基本全部释放。下一个看点是越南三期的600万半钢胎项目,如果投产,一是估值会提升,二是业绩会大幅放量。
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答:森麒麟的子公司有:5个,分别是:森详情>>
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爱笑玉芝
轮胎是出海逻辑。主要看海外产能占比,海外产能占比越
轮胎是出海逻辑。主要看海外产能占比,海外产能占比越高,毛利率越高,盈利能力越大。
赛轮海外营收是国内的三倍,海外占比最大,外销的毛利率达到30%,比国内的高了12个百分点。产能集中在越南和柬埔寨,不受泰国双反影响。而且疯狂扩产能,柬埔寨的产能马上就要超过越南了。还扩建了非公路胎的产能,赶上了一波红利。所以过去两年涨的最好。确定性是这几个中间最高的。未来看柬埔寨的产能落地和墨西哥工厂的推进。
森麒麟海外主要是泰国工厂,摩洛哥工厂年底也会投产,境外产能占比也很大,但泰国前几年还是会受双反调查影响。所以走势不如赛轮。但今年泰国双反落地,税率大降,作为产能集中在泰国的森麒麟,弹性是最大的。展望明年,摩洛哥的工厂投产,30%给雷诺做配套,这块毛利率很高,剩下的出口美国,毛利率应该会大于泰国基地(一是对美税率为0,二是航运更短)。森麒麟的弹性值得期待。
玲珑大部分产能都在国内,海外只有一个泰国基地在产,体量和森麒麟的差不多。塞尔维亚目前只有全钢胎,半钢胎的全面投产要等到明年了,也就意味着,要看到业绩弹性需要再等1年多。所以走势最差。当然,现在中国的轮胎供不应求,玲珑也会受益。它的长逻辑是打出品牌,扩大替换市场的份额。
贵州轮胎,主要做全钢胎和非公路胎,由于大宗商品景气,矿端资本开支带动工程机械的增长,非公路胎也受益,现在公司满产满销。越南产能基本全部释放。下一个看点是越南三期的600万半钢胎项目,如果投产,一是估值会提升,二是业绩会大幅放量。
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