明日继续降低仓位

今天A股市场迎来反弹性行情，全场大部分个股处于上涨状态，北向资金全天净流入近60亿元，本月连续第12个交易日保持净流入，连续成交破万亿天数也被刷新至当前的40个交易日。整体来看，过节效应还在持续发挥作用，当前市场情绪仍较乐观。

从市场风格来看，中小盘个股表现好于大盘股，其中上证50和沪深300指数涨跌幅分别是+0.36%和+0.58%，中证500和中证1000指数涨跌幅分别是+0.91%和+0.63%，市场平均涨跌幅+0.64%，上涨个股数量近3000支，下跌个股数量近1500支，涨跌幅比例67%，涨停个股数量96支，跌停个股数量8支，市场整体赚钱效应较好。

盘面上涨幅居前的以煤碳、钢铁、能源设备和石化等传统型周期股为主，这些行业和个股近期出现了短期的超跌现象，如今的反弹更像是提醒大家要及时离场，个人不会考虑投资这些板块中的个股和ETF，而跌幅居前的以白酒和消费板块为主，昨天大跌的医疗板块今天也迎来了小幅的反弹，在本年还剩11个交易日的情况下，明天计划继续减仓降低仓位。

今年以来的结构性行情让部分投资者赚得盆满钵满，也让部分投资者亏得堪比熊市，不过从指数的角度来看，如今的结构性牛市已经持续了整整3年的时间，如果以全A指数的半年度涨跌幅来计算的话，2019年至今的6个半年度涨跌幅分别是+24.68%、+6.69%、+6.95%、+17.45%、+5.45%和+4.66%，妥妥的牛市行情，2019年至今的累计涨跌幅更是高达84.43%，折合年化收益接近23%，跑赢全球绝大部分市场，我猜市场中大部分人应该都没有跑赢指数的收益。

而随着明年注册制的全面实施，预计市场的结构性分化行情会比现在更加严重，到时候可能市场的上涨就靠那20%-30%的个股来支撑，其余70%以上的个股都会处于横盘甚至下跌状态。就算是场外的明星基金经理，很多也跑不赢指数的收益情况，作为普通投资者适当的降低收益预期，到时候跌下来的时候或许心态会比现在好上很多，也就更能坦然接受一点。

我个人明年的计划是股权类资产占比控制在总资产的60%以内，另外40%的资产会分散配置在债券型基金、可转债、货基和一些固定收益的理财型产品，对于当前估值处于高位的部分板块宁可错过也不会去抬轿，争取可以在明年获得5%-10%的收益水平。

今天整体仓位没啥变化，A股保持87%的仓位，港股保持95%的仓位，明天计划继续降低A股的仓位，当前主要仓位集中在大金融和互联网科技板块，静待明天市场给予的减仓良机。

明日新债申购

回盛转债123132，正股回盛生物300871，当前溢价率-3.51%，债券评级AA-级，发行规模7.2亿元，负溢价率新债多账户顶格申购。

明日新债上市

博杰转债127051，正股博杰股份002975，预计明日目标区间价120-124元，建议上市首日卖出。

（投资有风险，入市需谨慎。文中所提及的所有个股及观点均是个人投资感悟，仅供参考和交流，不构成投资建议。据此入市，风险自负。）