宅经济红利褪去，小熊电器上半年营收净利双降

8月26日盘后，创意小家电龙头小熊电器（002959.SZ）发布2021年半年报。数据显示，公司上半年实现营业收入16.34亿元，同比下降4.89%，实现归母净利润1.39亿元，同比下降45.30%，每股收益为0.8877元。

上半年，小熊电器营业收入与净利润双降，恐怕来自多方面的原因。

首先，分产品看，报告期内占公司营业收入比重为18.52%的电动类厨房小家电营收为3.03亿元，同比下降35.81%；占营业收入比重为9.83%的电热类厨房小家电营收为1.61亿元，同比下降23.58%。

同时，因本期执行新收入准则，运输费用计入营业成本，报告期内，小熊电器的销售费用达到2.47亿元，同比增加18.00%。若按原口径还原，小熊电器销售费用则同比增长31.44%。

银柿财经记者注意到，销售费用攀升是小熊电器近年来的常态，2018年~2020年间，小熊电器年销售费用分别为2.86亿元、3.96亿元和4.40亿元，同比增长率分别为15.74%、38.52%及11.20%。据一季报，一季度小熊电器销售费用达到1.28亿元，同比上升52.26%。

除了销售费用不断攀升外，宅经济红利的不断褪去是拖累小熊电器利润的一大因素。

去年春节期间，受宅经济因素的影响，小家电的需求急剧增加。据Statista数据显示，2020年，全球小家电市场销量高达38.83亿件，同比增长9.6%；销售额为2241亿美元，同比增长11%，小熊电器也借此成功站上了风口。

据数据显示，2020年前三季度，小熊电器营收和净利润增长惊人。其中，第一至第三季度营收分别为7.40亿元、9.78亿元及7.80亿元，同比增长率达到17.32%、75.23%及46.55%。同期，归母净利润分别为1.03亿元、1.51亿元、0.68亿元，同比增长分别为83.66%、110.89%及69.99%。

这一业绩从去年四季度开始下滑，而到了到了今年一季度，小熊电器营收9.07亿元，同比增长22.66%，但仅实现归母净利润8985.06万元，同比下滑了12.82%。彼时有机构发布研报称，宅经济红利退去，导致了部分小家电企业业绩放缓与下滑。