丢掉C位的西麦食品IPO了！

【西麦食品(002956)、股吧】上市终于尘埃落定，但是这两年的上市之路走得并不顺利。

西麦食品成立于2001年，属于食品制造行业。西麦食品的主营业务为燕麦食品的研发、生产和销售。此前，西麦食品一直位居国内的“燕麦一哥”，但是自2016年一哥地位被美国的桂格麦片超过后，其市场占有率逐渐走低。

西麦食品还有一个问题被长期诟病，那就是作为食品制造商不重视产品研发投入。

西麦食品在研发方面的投入只能用“吝啬”来形容，2016年-2018年分别为189.79万元、243.73万元和324.03万元，占营收比分别约为0.38%、0.34%和0.30%。

与研发投入的薄弱相比，西麦食品在销售费用上就显得大方多了。

2016至2018年度，公司销售费用金额分别为2.22亿元、2.51亿元和3.31亿元，呈现持续增长趋势。报告期内，公司销售费率分别为35.12%、34.89%和38.89%。

报告期内行业平均销售费率分别为27.77%、27.70%和26.66%，这三年的销售费用率远高于同行平均费率。

2016年——2018年，西麦食品实现营收分别为6.30亿元、7.20亿元和8.51亿元；公司实现净利润分别为0.94亿元、1.01亿元和1.37亿元。

燕麦系产品贡献的销售收入分别占公司主营业务收入的98.46%、98.11%和97.72%，贡献的毛利分别占公司主营业务毛利的比例为99.38%、99.03%和98.71%，燕麦产品基本涵盖了公司收入和利润。

这种单一的收入结构备受市场担忧。如果未来市场发生重大变化，肯定对公司燕麦产品的品牌影响力和消费者认可度产生重大不利影响，进而可能影响公司的销售业绩。

不仅如此，西麦食品的市场占有率还在不增反降，2013年-2017年，市场占有率分别为17.90%、17.90%、17.30%、16.2%以及15.1%，2016年是一个分水岭。

一直稳坐“燕麦一哥”宝座的西麦食品，2016年起开始逐渐被后续发力的桂格超越，暂时位居第二。2017年燕麦市场终端品牌市场占有率前三甲的分别是桂格、西麦、雀巢，市场占有率分别为18.10%、15.10%、9.10%。

西麦食品所处的行业实际上早已是一片红海，不进则退。

当然，除了C位没守住，公司重视营销不重研发之外，西麦食品的上市路上还有很多杂音。其中，最令人印象深刻的就是实控人曾涉“行贿门”和IPO前夕大笔派现。

谢庆奎是贺州西麦的法定代表兼董事长，谢庆奎同时也是西麦食品的实际控制人。也就是说西麦食品的实控人身涉“行贿门”，但是西麦股份在招股说明书中却没有披露这一讯息。

西麦食品是典型的家族企业。谢庆奎、胡日红、谢俐伶、谢金菱及李骥等实际控制人及一致行动人合计控制公司75.15%的股权。

西麦食品就在IPO之前，却连续分红近1.8亿元。2016年至2017年度，西麦食品分别向股东分配利润10022.94万元以及7700.00万元。而且据其股份构成，分红超过七成都进入了谢氏家族的腰包。

几乎没有太多高技术含量的且面临困局的燕麦食品公司是否应该上市融资？

中国的股票市场，从监管机构到上市主体都只是重视融资而忽视了投资作用，在这个市场中作为资本所有者的投资人赚不到钱，没有带来财富效应。

西麦食品声称公司配方和工艺是公司核心竞争力的重要组成部分，且大多数以非专利形式存在。如果公司存在相关技术人员违反保密制度而导致工艺配方流失，将会对公司生产经营和新产品研发带来较大的负面影响。西麦食品也认为，燕麦食品生产工艺较为简单，竞争较为激烈。

西麦食品此次上市之路尘埃落定，但是隐忧未解，弄不好股民就会用脚投票哦！哈哈哈