华阳国际8月25日投资者关系活动记录，包括知名机构千合资本的共36家机构参与

2022年8月26日华阳国际（002949）投资者关系活动记录，国盛证券、浙江旌安资管、上海星壤资管、深圳金友创智资管、天风证券、万家基金、博道基金、中融基金、湘财基金、国华人寿、北京鼎萨、达澳银基金、嘉实基金、安基金、山东鲁商私募基金、江苏恒道资管、合金安资管、华泰证券、国寿安保基金、人保资产、华宝基金、东吴基金、东海基金、千合资本、工银瑞、佐佑资本、沣京资本、上海赢动私募基金、禅龙资管、深圳汇升同道资管、平安资产、中证券资管部、广发基金、恒泰证券、光大保德基金、鑫元基金参与。

具体内容如下

问公司上半年营业额较上年同期下降，主要原因是什么？

答公司2022年上半年营业额同比有所下降，主要原因是EPC收入下降造成的，设计、造价咨询等轻资产业务的收入合计同比仍是略有增长，特别是装配式建筑的收入同比增长17.6%。EPC收入下降的主要原因1、在当前的行业形势下，公司对工程总承包业务的发展更谨慎，严格控制项目承接，2、往年的EPC项目，随着工程进度的推进，逐步进入收尾和竣工结算阶段，项目收入减少。

问在当前的行业环境下，公司上半年毛利率、利润率升的原因是什么？

答上半年公司盈利能力提升的主要原因1、毛利率较低的EPC业务收入占比下降，2、公司对所有下属分、子公司严格执行动态评估，对低效率业务进行的缩减或裁撤，严格控制成本增量，3、加强客户和项目的评估，确保新签合同的质量。

问公司上半年收入结构分区域、分客户有何变化？

答公司收入仍以华南区为主，设计业务中，华南区收入占比75-80%，没有发生大的变化。公司设计业务前五大客户收入占比30-40%、前十大客户收入占比40-50%，前二十大客户收入占比50-60%，基本维持稳定。上半年第一大客户占比14%、第二大客户占比9%，公司前十大客户以政府、央企、国企为主。

问请介绍一下公司在BIM领域的具体布局？

答建筑行业数字化转型是大势所趋，BIM是公司研发投资的主要方向，目前主要开展了3项工作1、以华阳速建为支撑，推进BIM正向设计，确保正向设计的效率更高、质量更好，为行业数字化转型奠定基础。通过设计过程和设计结果的数据化，探索人工智能在设计领域的应用和渗透，突破传统设计模式的瓶颈；2、以IBIM平台为基础，以BIM正向设计成果为起点，打通全产业链，实现不同环节数据集成和迭代，打造全产业链数据平台和生态，最终实现智慧建筑与智慧社区、CIM、城市空间平台对接，形成以BIM模型为数据载体的城市数字建筑“细胞单元”；3、通过合资方式，积极参与国产BIM软件的开发，发挥公司对需求的深刻理解、多业态全流程的业务场景、丰富的应用层设计软件开发经验等优势。

问请《关于加快推进建筑息模型（BIM）技术应用的实施意见》政策，对BIM市场带来了哪些变化？

答2021年底，深圳市发布《关于加快推进建筑息模型（BIM）技术应用的实施意见（试行）》，明确了具体的工作目标和重点任务。在过去的半年时间，建筑产业链相关企业都积极参与，客户对三维设计成果、BIM模型的需求也逐步增加。目前深圳各区政府正积极推进现有重要建筑的BIM建模工作，公司将发挥技术研发和设计领域的优势，积极参与上述工作。

问在装配式建筑业务方面，近期地产行业压力较大，开发商对高品质装配式的需求是否有明显下降？

答当前行业大环境对装配式业务确实有一定的影响，但从公司数据来看，装配式建筑仍然比其他业务表现更优异。公司上半年装配式建筑收入实现17.6%的增长，新签订单虽有所减少，但下降幅度远要小于其他业务。整体上看，装配式建筑业务渗透率仍在提升。此外，公司参股公司润阳智造（PC构件厂）的订单饱和度、生产负荷率都维持较高的水平。长期来看，在“碳中和”、“碳达峰”背景下，建筑业加快转型升级，实现绿色低碳发展，切实提高发展质量和效益，装配式建筑是实现建筑业可持续发展的新型建筑生产方式，在建筑产品节能、环保、全生命周期价值最大化等方面，都将发挥重要价值。此外，会议还就行业政策、人才房保障房、应收账款、员工规模、科技转型等方面进行了交流。

华阳国际主营业务建筑设计、建筑科技及其延伸业务

华阳国际2022中报显示，公司主营收入8.61亿元，同比下降18.07%；归母净利润6712.94万元，同比上升3.44%；扣非净利润4579.27万元，同比下降10.53%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入4.84亿元，同比下降29.44%；单季度归母净利润7093.8万元，同比下降2.34%；单季度扣非净利润5896.66万元，同比下降7.8%；负债率50.19%，投资收益774.51万元，财务费用214.06万元，毛利率26.32%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为18.12。

以下是详细的盈利预测息

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华阳国际（002949）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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