明德生物，被低估了！

7月18日，明德生物回答投资者提问表示，根据公司一季末已经披露的归母净资产推算，公司目前市值已低于归母净资产，公司目前市值已经严重低估。

不过这个市值和其半年业绩预告发布，以及大市场转变为常规IVD竞争有关。

在抗疫的3年中，明德生物快速崛起，提供了满足防疫需求的核酸、抗原试剂、检测服务，还有血气、急危重症息化等一系列产品服务，业绩也像坐了火箭一样飙升。从2019年的1.8亿，跃升到2020年9.59亿，2021年28.3亿，2022年的105.3亿。

然而今年，防疫检测带来的市场需求几近消失，当前IVD市场又被集采降价、医保控费、DRG等笼罩，资本市场也不再重点关注IVD，致使整个IVD市场估值走低。

去年营收100多亿的IVD公司，当下的市值才55亿，确实被低估了。

2018年明德生物上市，我在现场参加敲钟仪式。当天写了一篇文章发布《明德，你值得赞誉！——写在明德生物上市之际》，其中就已经提到了明德在急危重症、分子诊断、血气分析、化学发光的布局。

机会总是留给有准备的人。

原本POCT的主业、分子诊断和医检所的布局，使得明德在抗疫支援中大放异彩，虽然不是最早获得注册证的，但凭借着产品的体验和渠道的完善，最后成为核酸检测市场数一数二的产品。

血气也是个难啃的骨头，明德多年打磨后上市。上次在南昌展会交流，现在已经是公司的拳头产品了。

从产品布局上看，目前，胶体金、荧光、发光、血气、凝血、分子、测序都有产品。在服务上，有急危重症息化、第三方检验等，已经是一个发展全面的综合性IVD公司了。

疫情的结束对全民来说都是一件好事，IVD企业对抗疫参与的驱动最初都是发自于社会责任感使然。抗疫产品的业绩贡献虽然在常态化竞争中会逐步清零，但留给企业的实战经验、资源、渠道、团队等等，都会转化成企业未来发展的新机会和新势能。

对于绝大部分深度参与抗疫的IVD企业来讲，业绩大降是必然，虽然全行业早有预期，但不得不承认，市场总会短期给予快速反应。

不过一个已经在市场上大胜过一次的团队，我们有理由相在未来还会继续保持下去。

我其实是基于3点来看好，明德发展的未来的。

一是，明德有战斗力的团队。两位创始人很年轻，同时拥有医生的背景，留学的背景，更重要的是很拼很勤奋，有干劲，有榜样带头作用。公司所倡导的也是一种奋斗者文化，在抗疫3年，能看到整个超强的执行力驱动，我的朋友圈经常有看到明德员工半夜凌晨都在工作的场景。

二是，差异化的产品策略和塑造的场景。相比于同类型的IVD企业，明德的产品差异化我看到了两点，一个是早期选择血气赛道投入，最终成为国产血气的代表性企业之一；其次是针对五大中心做的整体解决方案建设，很多企业只卖产品，而明德很早就组建了IT团队重投入做息化、数字化的东西，在这一点上，相关积累跑在了很多公司的前面。从这一点上，也能看出，公司在市场战略上，具有前瞻性，相未来还会有更加差异化的产品呈现。

三是，有对未来的野心。去年，在陈总的一次采访中，她明确表示坚定看好IVD这个行业，并且认为体外诊断将是一个几千亿甚至上万亿的大赛道。明德基于医疗机构端的智慧诊断平台，未来可以延伸至院外，把院外患者的需求，通过契合个人和家庭需求的诊断产品和相应的服务，搭建形成一个闭环。如果能够形成To B加To C的业务模式，明德有希望能够实现指数级增长。

当然，最终还是要靠业绩说话。相比于2019年，明德当下的销售成绩有了非常大的提成，并且账上有着数十亿的资金，已经和当年不可同日而语了。

2023年，明德喊出了“二次创业”的口号，要以万里长征的定力和勇气，不破楼兰终不还的决心和压力，迎接未来关键五年。

明德，还是被值得看好的。