【华西计算机】中科创达｜2022Q1预告点评业绩符合预期，车载+IoT多面开花

事件概述

2022年4月13日公司发布业绩预告，预计2022年第一季度归属于上市公司股东的净利润1.52亿元~1.6亿元，同比增长37.89%~45.15%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计1.42亿元~1.5亿元，同比增长47.89% - 56.22%。

分析判断

►   2022Q1收入与业绩均实现高增，业绩符合预期

业绩符合预期，与收入同步成长。根据公司业绩预告，2022Q1公司业绩符合我们此前预期，公司22Q1收入同比增长超过45%，收入与业绩的同步成长表现了公司稳健的成本把控与费用率把控。22Q1在疫情扰动下仍有不错的表现，亦显示了公司的核心实力，我们认为今年公司整体收入、业绩增长将能延续高增。

此外，今年一季度公司因并购产生的无形资产评估增值摊销费用约1100万元,股权激励费用约3300万元,较上年同期增加约600万元;今年一季度，公司非经常性损益对净利润的影响金额约为1000万元,较上年同期减少约400万元。

►   汽车业务与IoT业务多面开花，广泛合作印证核心实力

1、汽车方面中科创达成为黑莓 Jarvis™官方认证合作伙伴，Jarvis旨在提升软件能力保证网络安全，抵御黑客攻击，将在汽车、工业等领域应用。

2、IoT方面1）3月初创达携手中国联通研究院打造全球首例5G模组端到端多切片并发技术方案现网验证。2）3月末于国际安防展览会发布2022全新TurboX系列智能模组，将主要用于智能相机、工业机器人等产品。3）3月末，钉钉视频会议系统发布，F2视频会议一体机采用了创通联达TurboX智能视觉核心解决方案，此外国际知名视频会议方案厂商Polycom也是创达的合作伙伴，印证创达在视频会议系统赛道的核心实力。

投资建议

公司新兴业务所处行业高速发展，传统软件业务发展稳健，将持续推动公司增长。盈利预测如下，维持公司22-24年营收预测60.48/87.01/121.84亿元；维持每股收益（EPS）预测22-24年分别为2.21/3.16/4.39元，对应2022年4月13日83.73元/股收盘价，PE分别为38/27/19倍，维持公司“买入”评级。

风险提示

1）智能汽车行业发展不及预期风险；2）物联网行业发展不及预期风险；3）传统手机业务模式出现变化风险；4）宏观经济下行风险。

相关报告

1、中科创达 | 2021年报点评业绩成长下凸显核心技术驱动力（2022/3/4）

2、中科创达 | 深度报告开启第二增长曲线（2021/11/09）

3、中科创达 | 2021Q3点评智能方案频落地，全年业绩放量可期（2021/10/28）

4、中科创达 | 2021H1点评2021H1智驾与物联网业务亮点突出(2021/7/30)

5、中科创达 | 2021H1预告点评智能化驱动，H1业绩持续高增（2021/7/14）

6、中科创达 | 2020年报点评智能化浪潮催生持续高增长（2021/3/8）

7、中科创达 | 2020Q3点评真实业绩翻倍增长，三大业务共振放量（2020/10/28）

相关声明

►   分析师承诺

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。

►   评级说明

►   华西证券免责声明

华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。

本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关注相应更新或修改。

在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。

本公司建立起息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的息流动。务请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。本公司及其所属关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的息。

所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华西证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

团队成员

分析师刘泽晶  

邮箱liuzj1.com

SAC NOS1120520020002

联系电话13911090484

联系人李婉云

联系电话15618526772

联系人刘波

联系电话18611355300

联系人王妍丹

联系电话18818212892

注文中报告节选自华西证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

分析师刘泽晶

分析师执业编号S1120520020002

证券研究报告《中科创达 | 点评报告业绩符合预期，车载+IoT多面开花》

报告发布日期2022年4月14日

重要提示

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过本订阅号发布的观点和息仅面向华西证券的专业投资机构客户。若您并非华西证券客户中的专业投资机构客户，为控制风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何息。因本订阅号受限于访问权限设置，若给您造成不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。

法律声明

本订阅号为华西证券计算机团队设立及运营。本订阅号不是华西证券研究报告的发布平台。本订阅号所载的息仅面向华西证券的专业投资机构客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的息均摘编自华西证券研究所已经发布的研究报告或者是对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

在任何情况下，本订阅号所推送息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。华西证券及华西证券研究所也不对任何人因为使用本订阅号息所引致的任何损失负任何责任。

本订阅号及其推送内容的版权归华西证券所有，华西证券对本订阅号及推送内容保留一切法律权利。未经华西证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。