车桩比31！充电桩迎风口？

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车桩比31！充电桩迎风口？

自2020年下半年以来，中国新能源汽车市场一直保持高速增长，电动汽车充电需求不断增大。截至2021年底，全国新能源汽车保有量784万辆，充电桩保有量261.7万台，车桩比3:1，存在较大的缺口。作为新基建系列，充电桩、换电站投资有望成为2022年基建促增长的重点领域之一，完善充电基础设施建设迫在眉睫。

根据中国电动汽车充电基础设施促进联盟发布的数据，截至2021年底，全国充电桩保有量达261.7万台，较2020年新增94万台，同比增长56%。2017-2021年，全国充电桩保有量从44.6万台增加至261.7万台，5年复合增长率达56%。预计到2022年新能源汽车充电桩保有量将达到506万台，到2025年增加至1466万台，市场规模将突破千亿元。数据测算预计，2022-2025年我国充电桩市场规模分别达1241亿元、1347亿元、1482亿元、2045亿元，发展空间巨大。

从充电桩产业链分析来看，充电桩产业链的上游系各类元器件和充电设备生产商。其中，充电设备即充电桩硬件设备的成本是充电桩的主要成本，占比90%以上。中游的充电运营商主要由专业的第三方运营企业主导，占据了75%以上的市场份额，处于垄断竞争格局。

政策支持下，充电桩适度超前发展，产业链有望迎来风口。上游设备生产商将受益于充电桩建设规模扩容，中游充电运营商将受益于充电桩利用率提升带来的盈利改善。

上市公司投资机会方面，国电南瑞最早从事电动汽车充换电产品的企业之一，相关充电产品包括交流充电桩、直流充电机、电池更换站等，是国内充电产品合业务的主流供应商。另外，特锐德是国内充电运营商龙头，充电桩运营数量和充电量均为全国第一。

Ⅱ   

立足安徽辐射全国，外延并购布局香料一体化产业链！

辉隆股份顺应现代农业发展形势,公司以&34;农&34;字为圆心,不断开拓为农服务经营范围和领域,形成辉隆商业、辉隆工业、辉隆农业、辉隆投融资四大板块。近年来,辉隆商业着力打造&34;一站式&34;为农服务平台,建立&34;配送中心+加盟店+农村新型经营主体&34;全方位服务网络,构建全产业链服务模式,科技服务成为辉隆核心竞争力。

标签农贸流通龙头、外延并购、多元化产业链、连锁经营模式

看点

看点一农资流通龙头

公司专业从事农资流通业务，主营业务为各类化肥、农药及种子等重要农资的连锁经营业务。农资连锁经营，即在公司的统一管理下，通过在县及县以下地区采取直营或吸收加盟等方式设立连锁经营网络，统一采购、统一服务、统一品牌、统一配送，实行规模化、标准化和规范化农资经营的新型业态。公司化肥业务遍及国内17个省区，农药业务覆盖10多个省，出口遍及60多个国家，拥有强大的分销网络。

来源华西证券

研报菌简评公司实控人是安徽省供销合作社联合社，积供销合作社是农资流动的重要渠道，随着行业监管逐步增强，行业销售额存在一定压缩，行业头部效应逐步凸显，集中度提升。

看点二核心竞争力

为适应现代农业发展，公司调整经营思路，持续推进由“经营服务型”向“服务经营型”转变，由“以服务客户为中心”向“以服务作物为中心”转变，由单纯提供“产品”向提供“产品+服务+解决方案”套餐式的技术服务模式转变，进一步放大公司农资连锁的全产业链优势。

来源华西证券

研报菌简评公司积极探索打造农业产业链服务闭环，探索出一套成熟的农业综合服务经营模式，现已能够实现稳定地盈利。把优良的产品、先进的技术、一体化的服务有机结合，向农业种植户提供产前优质农资供应、产中种植技术指导，推广农业综合服务。

看点三外延并购

公司收购海华科技股权，海华科技为国内精细化工细分领域龙头，海华科技的产品广泛应用于医药、农药、食品添加剂、日用化学品、染料等行业。将进一步促进旗下农药和化工板块协同发展，打通从“化工原料—农药中间体—农药制剂—农资服务”的全产业链，

来源华西证券

研报菌简评农资流通行业部分领先企业在经营规模扩张的同时，大力开展跨地区并购重组，有助于增加公司的抗风险能力，促进协同发展，打通全产业链模式。

看点四多元化产业链

公司沿着间甲酚往下游拓展，打造间甲酚-百里香酚-薄荷醇全产业链布局。间甲酚为核心精细化工原材料，可外售作为维生素E和农药的原料；百里香酚为抗菌类香料，饲料禁抗后市场需求有望稳步增长；薄荷醇为核心拳头产品，外售作为香料，或者加工成为凉味剂，市场需求蓬勃发展。

研报菌简评公司三大产品均能外售，多元并进提升盈利稳定性，一体化布局支撑未来成长，加分项。

看点五连锁经营模式

公司农资板块主要为化肥、农药、种子等重要农资的经营业务，公司是安徽省最大、全国领先的农资商贸流通企业，致力于为农业生产者提供优质农资供应、农技指导服务、农产品收购等一体化服务。目前，公司形成了较为成熟的“配送中心+加盟店”的连锁经营模式，建立起“立足安徽，辐射全国”连锁网络。

研报菌简评公司以配送中心为依托，在一定辐射半径范围内，通过签署连锁加盟合同的方式发展加盟店开展连锁经营，使终端销售网络下沉至乡镇甚至村一级，方便农户购买。公司对加盟店实行统一标识、统一配送、统一管理和服务。

参考资料

1、20220228-充电桩行业深度报告汽车加速电动化，充电桩站在风口

2、20211231-华西证券-辉隆股份-002556-农业服务方兴未艾，香料龙头腾飞在即

3、20220117-长江证券-辉隆股份-002556-农资龙头并购海华，布局香料守望成长

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