6月14日星帅转2申购

星帅转2将于6月14日开启申购。

根据申购资料，星帅转2的债券等级为A+级，等级较好；发行规模为4.630亿，规模较小。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时”，下修条件较为严苛；有回售条款。

正股{星帅尔{002860}} 最近一个交易日（6月13日）的收盘价为13.26元，转股价为13.35元，转股价值为99.33。转股价值一般。

星帅转2的期限为6.003年，其到期可收到总金额为120.80元，票面年化利率为3.20%，票面利率一般；将可转债作为纯债计算价值，中债六年期A+级企业债年化利率为8.7558%，当前可转债的债券价值为72.99，纯债价值较低。

公司概况

杭州星帅尔电器股份有限公司是一家专业从事研发、生产和销售各类继电器的高新技术企业,公司产品主要为压缩机用热保护器、起动器,约占国内市场近1/3,成为国内压缩机两器生产和出口的主要基地,并拥有多项自主知识产权,产品销往欧美、中东、东南亚及国内主要压缩机厂家。公司具备完善的质量管理体系,通过ISO9001及ISO14000、UL、CUL、VDE、CB、CE、CQC、KC等认证。

公司当前市值40.67亿，市盈率22.56，市净率2.91，净资产收益率3.22%。

主要经营范围

一般项目:电力电子元器件制造;电力电子元器件销售;电子元器件与机电组件设备制造;电子元器件与机电组件设备销售;变压器、整流器和电感器制造;新型膜材料制造;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;货物进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:发电业务、输电业务、供(配)电业务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

主要财务数据

2023年年初至第一季度报告期末，公司实现营业收入575,201,874.47元，比去年同期同比增加99.47%；实现归属于上市公司股东的净利润45,065,213.07元，同比增加19.71%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润42,257,587.29元，同比增加18.61%。

筹资用途

（1）年产2GW高效太阳能光伏组件建设项目；

（2）补充流动资金。

风险提示

1、市场竞争加剧的风险；2、原材料价格波动风险；3、经营业绩波动的风险。

星帅尔股价走势

近九个月来，星帅尔股价已有27%左右的下跌幅度，短期内股价继续大幅回调的风险不大。

根据当前市场情绪及可转债交易行情，星帅转2上市时预计会有25%的溢价，预计上市价值为124.16元。

星帅转2为A+级转债，目前转股价值一般，正股盈利能力较好，纯债价值一般，可转债的申购价值较高。