【民生电新】12月新能车批发销量75.0万辆，同比增长48.9%，环比增长2.5%。

供给端改善叠加油价高位，带来电动车订单表现持续较强——12月新能源乘用车厂商批发销量75.0万辆，同比增长48.9%，环增2.5%；零售64.0万辆，同增35.1%，环增6.5%。1-12月新能源乘用车批发649.8万辆，同增96.3%。12月零售渗透率29.5%，较2021年12月22.6%的渗透率提升7个百分点，全年来看，乘用车新能源渗透率达到27.6%，较2021年提升12.6个百分点。

12月新能源乘用车市场持续走强，比亚迪纯电动、插混双驱夯实领先地位，以上汽、广汽、东风、吉利、奇瑞和长城为达标的传统车企新能源板块表现突出——批发口径下，厂商销量突破万辆的企业共14家（环比持平，同比持平），其中比亚迪/上通五/特斯拉中国/吉利/长安汽车分别销售23.46/8.56/5.58/4.46/3.92万辆。新势力车企零售份额13.5%，同比-4.5pcts，理想、蔚来等新势力车企销量同比和环比表现仍较强，前期表现优秀的哪吒和零跑等年末收缩销量为23年开新好局做准备。

分动力类型看，插混销量同比高增。12月纯电动批发销量56.3万辆，同增33.6%；插混销量18.7万辆，同增127.1%。分级别看，B级纯电占比24%，A00+A0级市场崛起，其中A00纯电占比27%；A0级纯电占比19%；A级电动车占纯电动份额27%；各级别电动车销量相对均衡化。

2022年12月的乘用车购置税减半政策退出和新能源车补贴退出前已经透支了1月部分需求，1月车市零售应该正常性的回归极度低迷。随着“新十条”的贯彻落实，城乡居民快速恢复常态化生活，春节后的生产生活应该会提早规划，2月的市场应该明显回暖，节后车市会有一波入门级消费者的购车潮。乘联会预测2023年新能源乘用车销量有望达到850万辆。

电动化的本质是产品力的全面超越，我们再次重申电动车是长达十年的黄金赛道，继续强Call板块，重点推荐两条主线 主线1长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐电池【宁德】【亿纬】；隔膜【恩捷】【星源】；电解液【天赐】【新宙邦】；结构件的【科达利】等。 主线2新技术带来明显边际弹性变化。重点关注钠离子电池【传艺】【维科】【元力】；复合集流体【宝明】【东威】【元琛】等。

风险提示原材料价格大幅上涨，市场需求不及预期等。