[礼物]【浙商食饮||杨骥】盐津铺子三季度预告上

[礼物]【浙商食饮||杨骥】盐津铺子三季度预告上修，兑现我们此前观点，继续提示其重要投资机会


我们此前持续重点提示的盐津铺子，今日发布业绩上修预告，预计22Q3公司归母净利实现0.77-0.91亿元（原值0.72-0.86亿元），同比增长169%-216%；22年前三季度实现归母净2.05-2.20亿元（原值2.01-2.15亿元），同比增长166%-184%。

[庆祝]公司22Q3业绩依旧保持快速增长，我们预计Q3收入端预计实现35%-40%左右，利润预计在预告上限。

公司自21年持续进行调整和改革，按照多品牌、多品类、全渠道、全产业链、全球化的战略进行布局，今年成效显著。
1）产品端聚焦五大和新品类，辣卤、深海零食、烘焙、薯片、果干五大品类同步发展，精进产品力；同时产品全规格发展，除散装外，积极拓展定量装、量贩装等新的产品品相，预计22年定量装贡献收入4-5亿元；

2）渠道端全渠道覆盖，原有商超渠道进行优化调整，并重点发展电商、CVS、零食专卖店等渠道。其中电商渠道增长迅速，占比从21年的5%提升至22H1的12%，预计电商渠道22年能够实现翻番的增长；依托管理层敏锐的洞察力和决策力，公司快速布局零食专卖渠道，是最早进入零食很忙渠道的品牌之一，预计今年贡献新的增量。

3）利润端来看公司严控费用效果显著（22Q3预计股份支付费用1274万元）；同时品类优化后供应链优势逐步凸显，在原材料成本上升但公司未提价的背景下，利润端依旧能够快速恢复。

我们此前多次提示休闲零食板块的投资机会，在21年行业变革后，业内众多公司进行改革，22年是成果检验的一年，盐津依托管理层的决策力和团队的高效执行力能够在多次渠道变革中抓住机会，取得长期的增长，我们继续重点提示其投资机会，其他推荐标的及预测欢迎交流和联系~

风险提示消费疲软、定量装拓展不及预期、渠道拓展不及预期等。