第五届中国并购高峰论坛| 十年一遇并购窗口已打开

8月28日，第五届《中国并购高峰论坛》在广东金融高新区拉开帷幕，重要嘉宾中装建设（002822）董事长庄重、【新劲刚(300629)、股吧】（300629）董事长王刚、远致富海副总裁张权勋、同心基金总经理仪垂林、中证券执行总经理屈耀辉、平安银行总行医健旅事业部总裁冀，并购菁英汇创始人吴柳君等多名知名专家与会，专家表示，十年一遇的并购窗口正在打开。

同心基金总经理仪垂林，为学术型人才走向市场前沿，在加盟同心基金之前，为南京财经大学金融学院副教授，主要从事行为金融学、资本市场、保险监管方面的研究。

仪垂林在论坛上表示，现在是并购出手的最佳时期，比较好日本韩国的并购机会。

他说：“并购活动与经济活动密切相关的，真正成长和成长起来的企业是逆周期的，用一半是海水一半是火焰市场来形容，现在是产业并购最好的时机，2013、2014、2015年中国的并购市场以跨界并购为主，现在并购到了正本清源的时刻，真正有人才，有资金储备以及战略意图的企业，现在反而是并购的好时机，因为资产价格往往比较低，从这个并购活动来讲，实际上应该就是对不同的企业有不同的准备。

我反而认为目前反而是并购，特别是产业并购最好的时代。因为以前的并购往往并购之外，除了产业整合之外，其他的目的比较多。现在大家反而就比较单一了，因为以产业整合为主，现在实际上是并购最好的时机，所以我认为最好的窗口期就是现在。

目前海外并购难度是增加了。一个是本身国外有一些限制，第二可能是外汇管制的因。实际上现在我觉得既然难的时候，一般成功企业都在最难的时候做，还是有成功的案例，我觉得最终一个企业成长起来最后与众不同，还是有一些。另外我觉得现在有一个比较好的海外并购的机会在于日韩。

特别是日本，有很多技术，在全世界都是领先的，可能传承了很多年，因为这个有研究企业成长历史的人研究过，日本企业的寿命，跟他们人的寿命差不多，都是比较长的。因为日本人的寿命比较长，日本企业寿命也比较长的，肯定有它独特的地方。我觉得未来日韩，特别是新技术方面的并购是一个机会。中日关系是近十几年来最好的时候，西方不亮东方亮，总是有机会，只是你能不能抓得住。”

2018年上市公司频频爆雷，在资本市场掀起千层浪。这对于并购重组产生了什么影响和警示？针对这一问题，仪垂林对易简财经（ID：ejfinance）在内的媒体表示，这是当年野蛮并购的必然后果。

他说：“经过2018、2019年这一轮出清以后应该是迎来明天的。我觉得这个爆雷，应该是对并购最好的诠释。既然有爆雷，肯定也有做得比较好的。这个爆雷除了经济大环境和去杠杆的影响，主要还是企业自身对于环境应对不妥，我觉得这是好事，市场如果不出清，永远负重前行，我觉得这个出清以后，未来几年应该是机会比较大的。

我觉得最好的窗口已经开启了，中国真正到了用市场化的并购，进行产业整合的时代，无论是内因还是外因以及本身中国发展阶段已经到了，因为改革开放四十周年，到了有一些产业或者是有一些企业、行业商业模式该退出退出，该前进就前进的时候，我认为是元年，并且是伟大的时代，并购的时代已经开启。”

广东产融中心董事总经理徐胜广，则表示，现在海外并购最大的困难就是逆全球化，但在这个时候，最重要的就是开放。

徐胜广表示：“我昨天早上跟硅谷的几个投资机构通了一个长长的电话，实际上现在我们叫逆全球化，特朗普上头，贸易保护主义和民粹主义抬头。本身应该来讲，在过去这段时间里面全球化是全球经济增长的重要动力，为什么？因为区域的经济，它都有自己各自的优势。通过贸易的形势，把大家的优势放在一起，会提高大家的生产效率。

随便举个例子，可能一个波音飞机上面，所有的零件是来自世界各地的，正是因为每个零件都用了全世界最好的零件，所以它才做到了最好的飞机。如果你美国不跟全世界所有的国家贸易，全部由自己的国家来生产，你是否具备全产业链的技术和高效率的生产能力？这个都是疑问的，我自己的个人观是这样的，逆全球化是所有事物发展的都是螺旋式上升，过去5000年的时间里面，我们发现国家与国家因为战争或者是不同的战争场景都会发生闭关锁国逆全球化，特别是中美贸易战今天打得这么激烈，我们不断报复，在这样的情况下，我相总有一天方向还是会扭转的。

我相谁封闭自己就会发展慢，谁开放自己就发展快一。全世界发展最快的这些经济体在那个时期，比如说英国成为世界第一，荷兰成为世界第一，日本战国时候的，中国的改革开放，包括日本的，只有全方位开放，引进资金、技术、人才才能把自己的发展速度更快。我们改革开放就是引进了海外的资金、资本、技术、人才，才有了我们40年这么快速的发展，我相全球化一定是未来一个非常重要的趋势。”