早盘早知道，早准备

七月经济数据发布，经济数据的下行超出市场预期工业、服务业、消费、投资、房地产、出口等六大口径数据增速有不同程度放缓。七月的经济数据将强化市场对于经济放缓的预期，同时增加对于稳增长政策的预期。今天到期7000亿MLF，央行开展6000亿续作，超出市场本预期4000-5000亿左右的续作量。维持年底前货币政策会维持中性偏宽松的判断，且货币政策仍有宽松空间。

恩捷股份解禁本次解禁是2018年收购上海恩捷的定增股份，其中Paul Xiaoming Lee、李晓华、王毓华、Sherry Lee 及珠海恒捷（公司经营层）为3年锁定，合计解禁股份2.2亿股，占本次解禁的近90%，占总股本约25%，以上均为实际控制人关联方（员工持股或亲属）；其余股东前期19年已经解禁75%，本次解禁股份占比约11%（总额度为200多亿，此次解禁对应几十亿额度）。前期解禁的75%股份近两年实际减持比例不高，预计小股东剩余解禁股份对公司股价冲较小，跌是机会。

凯莱英跌停盘后进行了中期业绩交流会，机构认为公司股价反映激烈主要还是在估值较高、短期业绩略微不及预期以及高瓴资本减持等几个短期因素影响。考虑到上半年的汇率影响较大且几乎没有新产能投入，上半年业绩略低于预期是合理的，下半年产能释放节奏累计产能2980m3，Q3即将投入1390m3，明年还将投入1500m3。同时公司对于新产能和老产能将全面扩大连续性反应技术的应用，公司产能将会有明显高于反应釜体积增幅的增长。预计今年下半年到2023年这两年半的时间里产能释放可能会带来业绩的显著加速增长，短期业绩波动不会影响公司未来三年的盈利预测模型，公司最新的截至2022年底未完成的订单金额高达6.72亿美元，订单充沛足以满足凯莱英实现目标的35%-40%的增长目标，并且在产能充足的情况下还有超预期空间。另外新兴业务板块不论在人才引进、产能建设、业务增长（同比翻倍）等都颇具亮，小核酸领域CDMO产能全球都是供不应求且设备供应缓慢，预计具有先发优势的合全药业、凯莱英有望在小核酸CDMO领域延续小分子领域的龙头地位。总体上凯莱英回调消化估值后还是机会，现阶段估值过高。

氢能源逻辑上是承接部分新能源汽车流出的资金、以及补贴政策可能超预期（补贴让单车有利可图）。整体跟三年以前的新能源汽车板块类似，现在更多的是博弈政策。关注后续的两个催化剂1）政策端催化剂，示范城市具体名单落地，以及对应的补贴政策落地；2）行业销售数据爆发，由于补贴政策未确定，因此去年燃料电池车销量下滑，而且上半年燃料电池景气度一般。但目前产业链反馈订单非常好，订单与销量不匹配，因在于产业链目前对后续补贴政策预期乐观，因此产业链中游提前下订单备货，预期政策落地后，四季度销量会出现跳跃性增长，单季度销量等于过去全年销量。