黄黄黄金
业绩简评
22年10月10日公司预告Q3业绩3Q22,公司预计实现归母净利11.9-12.3亿元,YoY+68.74-74.41%,QoQ+7.79-11.41%;预计实现扣非净利11.68-12.20亿元,YoY+81.19-89.26%,QoQ+9.92-14.82%,符合预期。
经营分析
3Q22业绩公司业绩高增主要系隔膜产品量利齐升。1)量预计公司Q3出货12.5亿平,环比+8.7%;2)利预计Q3单平净利在0.96元/平以上,较Q2(0.92-0.93元/平)有所提升;随着涂覆+出口比例提升,预计Q4及23年单平净利继续提升,有望保持在1元/平以上。
四季度排产&业绩目前公司单月排产约5亿平,Q4出货有望达15亿平以上,环比提升20%-25%以上;下半年海外松下项目持续放量,北美大客户订单逐季提升等,海外占比预计提升,22年全年出货有望达50亿平以上。
涂覆&出口情况公司目前在线涂覆产线12条,22年底预计达34条(占比涂覆产能一半以上),长期将以在线涂覆为主;此外涂覆占比22年底预计达40%(大客户涂覆比例提升至25%-30%以上),23/24年目标在50%/70%以上。此外,公司目前出口比例在20%-30%,22年底预计在30%以上,23-24年目标占比40%以上。出口&涂覆比例提升将提升公司单平净利,23-24年预计保持在1.1-1.2元/平以上。
投资建议
电动汽车行业景气度持续超预期,公司湿法隔膜领域的成本优势以及客户拓展有目共睹,其远超行业平均水平的工艺能力、研发投入以及管理水平,确保产品和成本优势持续增强;公司新产品增长曲线开始体现,布局铝塑膜、无菌包装膜等,有望复制其隔膜业务,成长空间广阔。22-23年盈利分别预计在50、80亿元以上,继续推荐!
风险提示
新能源汽车销量不及预期,锂电池体系改变导致隔膜需求下降,实际控制人和董事、监事、高级管理人员减持股份风险,公司产能扩产不及预期。
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答:每股资本公积金是:15.42元详情>>
答: 云南创新新材料股份有限详情>>
答:http://www.cxxcl.cn 详情>>
答:恩捷股份的注册资金是:9.78亿元详情>>
答:招商银行股份有限公司-泉果旭源详情>>
西安自贸区概念逆势拉升,达刚控股今天主力资金净流入299.24万元
水电概念高人气龙头股闽东电力涨幅3.71%、长江电力涨幅1.98%,水电概念小幅上涨0.67%
国家能源局: 开展2024年电力领域综合监管工作
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恩捷股份-002812-3Q22业绩预告符合预期,实现量利齐升
业绩简评
22年10月10日公司预告Q3业绩3Q22,公司预计实现归母净利11.9-12.3亿元,YoY+68.74-74.41%,QoQ+7.79-11.41%;预计实现扣非净利11.68-12.20亿元,YoY+81.19-89.26%,QoQ+9.92-14.82%,符合预期。
经营分析
3Q22业绩公司业绩高增主要系隔膜产品量利齐升。1)量预计公司Q3出货12.5亿平,环比+8.7%;2)利预计Q3单平净利在0.96元/平以上,较Q2(0.92-0.93元/平)有所提升;随着涂覆+出口比例提升,预计Q4及23年单平净利继续提升,有望保持在1元/平以上。
四季度排产&业绩目前公司单月排产约5亿平,Q4出货有望达15亿平以上,环比提升20%-25%以上;下半年海外松下项目持续放量,北美大客户订单逐季提升等,海外占比预计提升,22年全年出货有望达50亿平以上。
涂覆&出口情况公司目前在线涂覆产线12条,22年底预计达34条(占比涂覆产能一半以上),长期将以在线涂覆为主;此外涂覆占比22年底预计达40%(大客户涂覆比例提升至25%-30%以上),23/24年目标在50%/70%以上。此外,公司目前出口比例在20%-30%,22年底预计在30%以上,23-24年目标占比40%以上。出口&涂覆比例提升将提升公司单平净利,23-24年预计保持在1.1-1.2元/平以上。
投资建议
电动汽车行业景气度持续超预期,公司湿法隔膜领域的成本优势以及客户拓展有目共睹,其远超行业平均水平的工艺能力、研发投入以及管理水平,确保产品和成本优势持续增强;公司新产品增长曲线开始体现,布局铝塑膜、无菌包装膜等,有望复制其隔膜业务,成长空间广阔。22-23年盈利分别预计在50、80亿元以上,继续推荐!
风险提示
新能源汽车销量不及预期,锂电池体系改变导致隔膜需求下降,实际控制人和董事、监事、高级管理人员减持股份风险,公司产能扩产不及预期。
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