财务虚增！小心去年低基数，今年高增不可持续，华平股份涨幅-12.69%[22/03/22]

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00 财务虚增相关标的

昨日财务虚增个股表现，华平股份涨幅-12.69%，国旅联合涨幅-9.58%，丰元股份涨幅-5.05%。

证券名称

单季净利润同比增速(%)

单季净利润分位点增速(%)

涨跌幅(%)

换手率(%)

最新财报日

申万行业

华平股份
300074

9.70

16.14

-12.69

24.06

2021-12-31

计算机

国旅联合
600358

144.28

-36.77

-9.58

11.99

2021-12-31

休闲服务

丰元股份
002805

128.08

14.92

-5.05

6.92

2021-12-31

化工

ST东洋
002086

38.19

1.04

-5.02

5.20

2021-12-31

农林牧渔

创新医疗
002173

75.86

6.78

-5.00

5.10

2021-12-31

医药生物

汇纳科技
300609

55.16

3.26

-3.66

8.36

2021-12-31

计算机

天地数码
300743

12.02

17.65

-3.03

11.18

2021-12-31

化工

赛诺医疗
688108

14.21

13.40

-2.33

1.25

2021-12-31

医药生物

宜华健康
000150

24.59

3.39

-2.12

2.57

2021-12-31

医药生物

中海达
300177

1239.14

-23.17

-1.94

2.20

2021-12-31

计算机

西安旅游
000610

36.22

-39.94

-1.17

5.01

2021-12-31

休闲服务

蓝海华腾
300484

11.74

5.72

-0.38

1.82

2021-12-31

电气设备

元祖股份
603886

8.10

18.96

-0.05

0.69

2021-12-31

食品饮料

智能自控
002877

16.72

14.45

0.15

1.03

2021-12-31

机械设备

宝光股份
600379

14.42

11.55

0.32

2.91

2021-12-31

电气设备

ST三五
300051

49.96

-12.03

1.12

0.88

2021-12-31

传媒

息发展
300469

8.85

-3.50

1.27

1.43

2021-12-31

计算机

创业黑马
300688

1382.59

-22.99

4.02

15.64

2021-12-31

综合

ST美讯
600898

68.28

6.91

5.00

3.87

2021-12-31

商业贸易

炼石航空
000697

30.51

2.35

10.01

0.95

2021-12-31

国防军工

数据来自:

01 业绩分位数增长相关标的

使用分位点增速更能真实反应企业增速变化，成都银行、杭州银行、永兴材料昨日涨幅居前，分别为4.01%、2.85%、2.11%。

证券名称

单季净利润分位点增速(%)

涨跌幅(%)

换手率(%)

最新财报日

申万行业

成都银行
601838

58.52

4.01

0.53

2021-12-31

银行

杭州银行
600926

55.85

2.85

0.70

2021-12-31

银行

永兴材料
002756

67.33

2.11

3.38

2021-12-31

钢铁

苏农银行
603323

66.68

1.85

1.12

2021-12-31

银行

常熟银行
601128

74.84

1.69

1.03

2021-12-31

银行

长沙银行
601577

60.14

1.09

0.52

2021-12-31

银行

青岛银行
002948

71.74

1.05

0.40

2021-12-31

银行

苏州银行
002966

67.83

1.04

0.80

2021-12-31

银行

紫金银行
601860

79.83

1.00

0.88

2021-12-31

银行

江阴银行
002807

88.85

0.79

0.82

2021-12-31

银行

甬金股份
603995

59.14

0.39

1.23

2021-12-31

钢铁

张家港行
002839

76.89

0.34

1.40

2021-12-31

银行

三聚环保
300072

67.76

0.15

0.63

2021-12-31

化工

安通控股
600179

53.38

0.00

0.24

2021-12-31

交通运输

巨化股份
600160

72.82

-1.17

0.69

2021-12-31

化工

东阳光
600673

67.24

-1.71

0.69

2021-12-31

医药生物

康恩贝
600572

51.56

-2.14

2.10

2021-12-31

医药生物

金洲管道
002443

55.62

-3.26

3.60

2021-12-31

钢铁

九安医疗
002432

55.63

-6.48

14.33

2021-12-31

医药生物

海辰药业
300584

65.03

-15.58

19.34

2021-12-31

医药生物

数据来自:

02 财务虚增风险简介

以下摘录于天风证券的研究报告。

计算上市公司业绩增速时，本身构造方式带来的负值效应与微利，这种业绩高增速并不稳定，容易让投资者造成误判。

2011-2013年和2017年2020年7月，负值与微利效应处于历史低位，导致单季净利润同比增速持续带来正收益。

根据2020年公布的一季报、半年报、三季报，净利润同比增速作为投资指向依据，可能会发生较大风险。由于2020年初疫情影响，单季度出现负值和微利的公司数量激增，会有接近30%的个股增速出现失真。

风险值得警惕和未雨绸缪！

分位点增速

1、采用行业内分位点作为衡量净利润等指标，在行业内的相对水平，采用当季度与去年同期分位点的差值，作为净利润等指标的相对变化，来衡量公司在业绩上的增长情况。

2、净利润分位点增速=当季净利润行业分位点-去年同期净利润行业分位点。

03 相关个股

【华平股份-利空事件】

公司主营华平股份属于计算机应用行业。公司财务状况正常近三年营业收入出现小幅萎缩，净利润大幅下降，三季度营业收入和净利润正加速下滑。

当天主力资金净流出公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.24亿元

技术面看空公司于2022年3月22日，出现看空的技术面号上涨行情BOLL向下突破上轨,MACD红柱连续多日缩小,RSI死叉,KDJ死叉,KDJ空头。

【国旅联合-利空事件】

公司主营国旅联合属于旅游综合行业。公司财务状况正常，近三年营业收入高速上涨，且三季度保持良好势头，已实现盈利，但净利润增长趋势尚未形成。然而，公司负债率同行中偏高，短期偿债能力较弱。

诉讼公司于2022年3月4日发布公告称，存在协议纠纷，涉案金额达1567.55万元

当天主力资金净流出公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.07亿元

技术面看空公司于2022年3月22日，出现看空的技术面号RSI死叉,RSI空头排列,KDJ空头。

【丰元股份-利空事件】

公司主营丰元股份属于化学原料行业。公司财务状况堪忧，盈利能力较弱，ROE处于同行下游水平。此外，公司营运能力较弱。

当天主力资金净流出公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.00亿元

技术面看空公司于2022年3月22日，出现看空的技术面号RSI下行步入卖出区,RSI指标连续多日处于下行趋势,RSI空头排列,BOLL向下突破中轨,EMA死叉,EMA空头,MACD空头,KDJ空头。

【成都银行-利好事件】

公司主营成都银行属于银行行业。公司财务状况优秀，近三年营业收入和净利润均稳步提升，且保持良好势头。此外，公司盈利能力优秀，位于同行领先水平。

技术面看多公司于2022年3月22日，出现看多的技术面号MACD绿柱连续多日缩小,RSI上行步入买入区,短期均线组合出现金叉,近一周涨多跌少,RSI金叉,RSI多头排列,BOLL向上突破中轨,5日均线上穿10日均线,均线上升通道,W底突破,EMA金叉,EMA多头,KDJ多头,WR超卖。

【杭州银行-利好事件】

公司主营杭州银行属于银行行业。公司财务状况优秀，近三年营业收入和净利润均稳步提升，且保持良好势头。

业绩快报预增公司于2022年3月10日发布业绩快报，归母净利润同比增长，2021年年报归母净利润下限达92.61亿元，超过去年同期71.36亿元

上市公司调研1、2022年初以来贷投放规模何？答从开年情况看，我行通过“紧梳理贷清单、提升项目储备，深春耕行动专项营业活动，贷快增长...

当天主力资金净流入公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.11亿元

技术面看多公司于2022年3月22日，出现看多的技术面号OBV金叉,短期均线组合出现金叉,RSI金叉,收盘价站上5日均线,5日均线上穿10日均线,MTM金叉,MTM两次金叉,W底突破,KDJ多头,MTM买入。

【永兴材料-利好事件】

公司主营永兴材料属于钢铁行业。公司财务状况良好，近三年营业收入和净利润均小幅增长，且保持良好势头。此外，公司盈利能力较强，财务费用控制力高。

当天主力资金净流入公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.33亿元

技术面看多公司于2022年3月22日，出现看多的技术面号KDJ指标连续多日处于上行趋势,RSI上行步入买入区,RSI指标连续多日处于上行趋势,近一周涨多跌少,RSI多头排列,W底突破,EMA金叉,EMA多头,KDJ多头,WR超卖。