Jeremy_林
东方财富证券股份有限公司高博文,陈子怡近期对吉宏股份进行研究并发布了研究报告《2023年报点评跨境社交电商龙头,业绩增长强劲》,本报告对吉宏股份给出买入评级,当前股价为17.25元。
吉宏股份(002803) 【投资要点】 公司发布2023年年报。2023年公司实现营业收入66.95亿元,同比增长24.53%;实现归母净利润3.45亿元,同比增长87.57%;实现扣非归母净利润3.25亿元,同比增长92.12%。 东南亚消费复苏,跨境社交电商业务乘势而上。2023年跨境社交电商业务实现营业收入42.57亿元,同比增长37.02%;占营业收入比重为63.58%。据灼识咨询数据,社交媒体流量是国内B2C出口电商市场增长最快的流量来源,公司在Meta、TikTok、Google等国外社交网络平台上精准推送独立站广告进行线上B2C销售,以2.2%的市场份额位居行业第二。未来通过在已打造自有品牌SENADA BIKES(自行车)、Veimia(内衣)、Konciwa(遮阳伞)及PETTENA(宠物用品)的基础上,持续建立多品牌产品矩阵长期驱动业绩增长。 传统包装业务稳健增长。2023年包装业务实现营业收入20.97亿元,同比增长5.75%;占营业收入比重为31.32%。据灼识咨询数据,公司2022年在中国纸制快消品销售包装解决方案公司中排名第一,市场份额为1.1%;2023年获TikTok授予全球领航奖。公司的主要客户群体包括食品、餐饮、日用品及快消品行业的龙头企业,合作长期稳定。 AI持续赋能跨境电商业务,GPT插件电商想象空间广阔。短期来看,公司不断通过AI赋能业务各流程环节,公司已推出多个垂类模型,包括电商文本垂类模型ChatGiiKin-6B、电商智能设计与素材生成垂类模型GiiAI和智能投放助手G-king等,赋能智能选品、广告开发与投放等全业务流程。长期来看,公司ChatGPT插件6月30日申请通过,插件开发顺利进行中。吉宏股份作为东南亚地区单页跨境电商龙头,公司接入插件有数据、供应链、海外市场、与ChatGPT利益分配四大优势。 盈利能力提升。2023年公司毛利率达46.66%,同比提升5.97pct。销售/管理/研发费用率分别为34.99%/3.35%/2.12%,同比变动+5.69/+0.48/-0.64pct。2023年公司第三期员工持股计划和2023年限制性股票激励计划合计产生股份支付摊销金额2637.88万元,导致管理费用提升。 【投资建议】 受益跨境电商蓬勃发展,我们认为公司收入和利润同样具备较高增长潜力。我们调整公司2024-2025年盈利预测,新增2026年盈利预测,预计公司2024-2026年收入为77.6/86.9/96.3亿元,实现归母净利润4.4/5.2/6.2亿元,对应EPS分别为1.14/1.35/1.60元,PE分别为15/13/11倍,维持“买入”评级。 【风险提示】 海外电商行业竞争加剧; 宏观经济下行。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,民生证券刘文正研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.75%,其预测2024年度归属净利润为盈利4.53亿,根据现价换算的预测PE为14.62。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级11家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为25.07。
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东方财富证券给予吉宏股份买入评级
东方财富证券股份有限公司高博文,陈子怡近期对吉宏股份进行研究并发布了研究报告《2023年报点评跨境社交电商龙头,业绩增长强劲》,本报告对吉宏股份给出买入评级,当前股价为17.25元。
吉宏股份(002803) 【投资要点】 公司发布2023年年报。2023年公司实现营业收入66.95亿元,同比增长24.53%;实现归母净利润3.45亿元,同比增长87.57%;实现扣非归母净利润3.25亿元,同比增长92.12%。 东南亚消费复苏,跨境社交电商业务乘势而上。2023年跨境社交电商业务实现营业收入42.57亿元,同比增长37.02%;占营业收入比重为63.58%。据灼识咨询数据,社交媒体流量是国内B2C出口电商市场增长最快的流量来源,公司在Meta、TikTok、Google等国外社交网络平台上精准推送独立站广告进行线上B2C销售,以2.2%的市场份额位居行业第二。未来通过在已打造自有品牌SENADA BIKES(自行车)、Veimia(内衣)、Konciwa(遮阳伞)及PETTENA(宠物用品)的基础上,持续建立多品牌产品矩阵长期驱动业绩增长。 传统包装业务稳健增长。2023年包装业务实现营业收入20.97亿元,同比增长5.75%;占营业收入比重为31.32%。据灼识咨询数据,公司2022年在中国纸制快消品销售包装解决方案公司中排名第一,市场份额为1.1%;2023年获TikTok授予全球领航奖。公司的主要客户群体包括食品、餐饮、日用品及快消品行业的龙头企业,合作长期稳定。 AI持续赋能跨境电商业务,GPT插件电商想象空间广阔。短期来看,公司不断通过AI赋能业务各流程环节,公司已推出多个垂类模型,包括电商文本垂类模型ChatGiiKin-6B、电商智能设计与素材生成垂类模型GiiAI和智能投放助手G-king等,赋能智能选品、广告开发与投放等全业务流程。长期来看,公司ChatGPT插件6月30日申请通过,插件开发顺利进行中。吉宏股份作为东南亚地区单页跨境电商龙头,公司接入插件有数据、供应链、海外市场、与ChatGPT利益分配四大优势。 盈利能力提升。2023年公司毛利率达46.66%,同比提升5.97pct。销售/管理/研发费用率分别为34.99%/3.35%/2.12%,同比变动+5.69/+0.48/-0.64pct。2023年公司第三期员工持股计划和2023年限制性股票激励计划合计产生股份支付摊销金额2637.88万元,导致管理费用提升。 【投资建议】 受益跨境电商蓬勃发展,我们认为公司收入和利润同样具备较高增长潜力。我们调整公司2024-2025年盈利预测,新增2026年盈利预测,预计公司2024-2026年收入为77.6/86.9/96.3亿元,实现归母净利润4.4/5.2/6.2亿元,对应EPS分别为1.14/1.35/1.60元,PE分别为15/13/11倍,维持“买入”评级。 【风险提示】 海外电商行业竞争加剧; 宏观经济下行。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,民生证券刘文正研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.75%,其预测2024年度归属净利润为盈利4.53亿,根据现价换算的预测PE为14.62。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级11家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为25.07。
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