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开源证券股份有限公司任浪,赵旭杨近期对华阳集团进行研究并发布了研究报告《中小盘息更新业绩快速增长,产品创新拓展海内外客户未来可期》,本报告对华阳集团给出买入评级,当前股价为28.51元。
华阳集团(002906) 公司发布2023年年报,季度营收增速加快 2023年,公司实现总营收71.37亿元,同比+26.59%;实现归母净利润4.65亿元,同比+22.17%;分季度看,2023Q4实现营收23.40亿元,同比+43.60%;实现归母净利润1.67亿元,同比+47.58%。2023年公司季度营收增速持续增长,在激烈的汽车行业竞争中展现高增长弹性。基于此我们维持公司2024-2025年业绩预测,并新增2026年业绩预测,预计2024-2026年归母净利润5.91/8.09/10.08亿元(2024-2025年原值为5.91/8.09亿元),对应EPS分别为1.13/1.54/1.92元/股,对应当前股价PE分别为25.0/18.2/14.6倍,维持“买入”评级。 汽车电子+精密压铸双轮驱动,费用控制能力进一步提升 分业务看,2023年,公司汽车电子与精密压铸业务分别实现营收48.26/16.60亿元,同比+28.85%/+25.42%,这得益于公司数字声学、座舱域控等汽车电子产品与汽车智能化相关零部件产销量大幅增长。盈利能力方面,公司总体毛利率为22.36%,同比+0.26pct,彰显公司规模效应和精益管理能力。公司销售/管理/研发/财务费用率分别为3.81%/2.39%/8.49%/-0.02%,总体费用率为14.67%,同比-0.53pct,费用控制能力进一步提升。 订单开拓成果明显,强劲技术实力打开公司增量空间 公司业务持续拓展,客户层面,公司汽车电子突破大众SCANIA、一汽丰田、上汽大众等客户,海外业务快速突破,HUD获得玛莎拉蒂全球项目定点、数字声学获得海外项目定点,精密压铸持续获得采埃孚、博世、大陆、大疆等客户新项目。域控方面,搭载国内外多类芯片方案的座舱域控实现量产,推出行泊一体域控产品,并预研舱驾一体平台解决方案;显示方面,HUD产品出货量国内领先,AR-HUD全面覆盖主流技术路线并均实现量产,率先在国内推出VPD产品并获国内首个量产项目定点,一体化贯穿屏、曲面屏以及智能表面和OLED显示技术等系列新产品和新技术陆续推出;声学方面,推出双DSP智能声学产品平台并获得多个客户项目。产品创新和海内外客户拓展持续推升公司业绩。 风险提示汇率波动、行业竞争激烈、公司产品研发进度不及预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长城证券陈逸同研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.34%,其预测2024年度归属净利润为盈利6.78亿,根据现价换算的预测PE为21.81。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级7家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为41.41。
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开源证券给予华阳集团买入评级
开源证券股份有限公司任浪,赵旭杨近期对华阳集团进行研究并发布了研究报告《中小盘息更新业绩快速增长,产品创新拓展海内外客户未来可期》,本报告对华阳集团给出买入评级,当前股价为28.51元。
华阳集团(002906) 公司发布2023年年报,季度营收增速加快 2023年,公司实现总营收71.37亿元,同比+26.59%;实现归母净利润4.65亿元,同比+22.17%;分季度看,2023Q4实现营收23.40亿元,同比+43.60%;实现归母净利润1.67亿元,同比+47.58%。2023年公司季度营收增速持续增长,在激烈的汽车行业竞争中展现高增长弹性。基于此我们维持公司2024-2025年业绩预测,并新增2026年业绩预测,预计2024-2026年归母净利润5.91/8.09/10.08亿元(2024-2025年原值为5.91/8.09亿元),对应EPS分别为1.13/1.54/1.92元/股,对应当前股价PE分别为25.0/18.2/14.6倍,维持“买入”评级。 汽车电子+精密压铸双轮驱动,费用控制能力进一步提升 分业务看,2023年,公司汽车电子与精密压铸业务分别实现营收48.26/16.60亿元,同比+28.85%/+25.42%,这得益于公司数字声学、座舱域控等汽车电子产品与汽车智能化相关零部件产销量大幅增长。盈利能力方面,公司总体毛利率为22.36%,同比+0.26pct,彰显公司规模效应和精益管理能力。公司销售/管理/研发/财务费用率分别为3.81%/2.39%/8.49%/-0.02%,总体费用率为14.67%,同比-0.53pct,费用控制能力进一步提升。 订单开拓成果明显,强劲技术实力打开公司增量空间 公司业务持续拓展,客户层面,公司汽车电子突破大众SCANIA、一汽丰田、上汽大众等客户,海外业务快速突破,HUD获得玛莎拉蒂全球项目定点、数字声学获得海外项目定点,精密压铸持续获得采埃孚、博世、大陆、大疆等客户新项目。域控方面,搭载国内外多类芯片方案的座舱域控实现量产,推出行泊一体域控产品,并预研舱驾一体平台解决方案;显示方面,HUD产品出货量国内领先,AR-HUD全面覆盖主流技术路线并均实现量产,率先在国内推出VPD产品并获国内首个量产项目定点,一体化贯穿屏、曲面屏以及智能表面和OLED显示技术等系列新产品和新技术陆续推出;声学方面,推出双DSP智能声学产品平台并获得多个客户项目。产品创新和海内外客户拓展持续推升公司业绩。 风险提示汇率波动、行业竞争激烈、公司产品研发进度不及预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长城证券陈逸同研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.34%,其预测2024年度归属净利润为盈利6.78亿,根据现价换算的预测PE为21.81。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级7家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为41.41。
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