建材行业周报社融下行有望后续发力 地产建材板块向好

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报告摘要

      本周关注社融下 行有望后续发力，地产建材板块向好11 月11 日，上证指数一度突破3100 点，创下阶段性新高，沪深300指数涨逾百点。盘面上，房地产、建材等行业表现最好。11 月10 日央行发布的数据显示，10 月金融数据超预期下行。在内需仍偏弱和外需加快回落下，社会融资有望持续后续发力，为实体经济提供更有力支持，继续推动基建、房地产等领域的用修复扩张，地产、建材、基建板块有望逐步向好。9 月底以来地产相关政策不断出台。11 月8日，银行间市场交易商协会发布息，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

      投资建议地产政策密集出台，楼市有望回暖，原材料价格关注弹性标的三棵树（10 月金股）、坚朗五金、蒙娜丽莎、东方雨虹等。

      市场回顾上周（11/7-11/11）上证综指上涨0.5%、创业板指下跌1.9%、同花顺全A 上涨0.7%、建筑材料（申万）上涨5.2%。建材行业细分领域中，水泥、玻璃玻纤、装修建材指数分别上涨5.5%、2.3%、6.8%。

      重点数据跟踪全国水泥均价周环比上升0.1%，月环比上升2.2%；玻纤直接纱均价环比上升2.39%，电子纱均价环比上升12.61%；玻璃期货价格周环比持平，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比持平，2.0mm 光伏玻璃均价周环比持平，3.2mm 光伏玻璃均价周环比持平；动力煤价周环比下降4.0%，英国布伦特原油价周环比下降2.1%；上周（11/5-11/11），30 大中城市商品房成交面积为232.07 万平方米，同比下降34%，环比下降22%。

      行业动态百年建筑网需求提升继续受限，市政项目混凝土用量占比进一步提升；涂界中国涂料企业掀起一股“国际潮”，向海外市场要增长成为共同选择；中国建材报非对称视角或将破解中小防水企业困局；百年建筑网立冬前后，全国砂石出货量难以稳定。

      投资建议1）地产政策密集出台，楼市有望回暖，原材料价格关注弹性标的三棵树（10 月金股）、坚朗五金、蒙娜丽莎、东方雨虹等。2）中硼硅药玻占比上升推动公司高增长，关注模制瓶龙头山东药玻（11月金股）、弹性标的力诺特玻。3）高空作业平台租赁景气度高、用电EPC 及企业微电网市场空间广阔，关注细分领域龙头华铁应急（11 月金股）、苏文电能。4） 碳纤维板块景气高位，关注相关标的。

      风险提示下游需求不及预期；原材料价格上涨或超预期。

来源[东北证券股份有限公司 濮阳/陶昕媛]   日期2022-11-14