童言
早上有朋友推荐了智能马桶的瑞尔特
说起来也是一个利润断层。我看了下券商的分析,现在全国渗透率是2%,有10倍以上的提升空间。
有点想笑。这个研究员一定不知道存量渗透和增量渗透的区别。对于智能马桶的渗透率,只能按照增量来计算渗透率。道理很简单,老房子换马桶绝对是超级大工程,没几个人会换的。
一年中国房子新建大概18亿平方,按照70平方配置一个马桶,一共大概2500万个。按照智能马桶渗透率50%(很难提高了,很多大房子都是一智能一传统),单个智能马桶价格2000,瑞尔特20%市占率,10%净利率。就5亿利润。比较乐观的估计下几年后的远期只有5亿利润,对应现价8PE,考虑到房产降温,以后建设量会下降,这个估值实在不算便宜。
这个公司第一时间发现业绩超预期时候20多亿,是有参与价值的。这位置对于一个地产产业链实在没有兴趣。。
再说一个对比,做扫地机的科沃斯和石头科技。先不说他有没有用,但是起码这个故事讲起来的逻辑是没有瑕疵的。因为不管新老房子,都能购置扫地机,只要一个插头就够了。
再看投影仪的光峰科技和极米科技。这个逻辑其实比马桶更差。
年轻人看电视的需求是递减的,新房子精装一般都会安装一个智能马桶。但是一定不会安装投影仪,精装房会留一个电视墙,但是并不一定适合安装投影仪。 老房子电视机换投影仪更是大代价。
对比2019您的etc也是一样。为什么业绩大爆发? ETC是针对所有存量汽车的,存量汽车2亿乘以80%的渗透率,是1.6亿个产品。 如果仅仅针对增量,只有1600万。 这是天壤之别。
简单说几句。没有推荐股票的意思。只是讲了一些去分析事物的方法。渗透率,看似简单,其实有很多种不同的计算方式。有根据增量的,根据存量的,按照数量计算的,按照金额计算的等等等。 需要自己判断,不能光看一些券商很无脑的报告。
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童言
说一个存量渗透率和增量渗透率
早上有朋友推荐了智能马桶的瑞尔特
说起来也是一个利润断层。我看了下券商的分析,现在全国渗透率是2%,有10倍以上的提升空间。
有点想笑。这个研究员一定不知道存量渗透和增量渗透的区别。对于智能马桶的渗透率,只能按照增量来计算渗透率。道理很简单,老房子换马桶绝对是超级大工程,没几个人会换的。
一年中国房子新建大概18亿平方,按照70平方配置一个马桶,一共大概2500万个。按照智能马桶渗透率50%(很难提高了,很多大房子都是一智能一传统),单个智能马桶价格2000,瑞尔特20%市占率,10%净利率。就5亿利润。比较乐观的估计下几年后的远期只有5亿利润,对应现价8PE,考虑到房产降温,以后建设量会下降,这个估值实在不算便宜。
这个公司第一时间发现业绩超预期时候20多亿,是有参与价值的。这位置对于一个地产产业链实在没有兴趣。。
再说一个对比,做扫地机的科沃斯和石头科技。先不说他有没有用,但是起码这个故事讲起来的逻辑是没有瑕疵的。因为不管新老房子,都能购置扫地机,只要一个插头就够了。
再看投影仪的光峰科技和极米科技。这个逻辑其实比马桶更差。
年轻人看电视的需求是递减的,新房子精装一般都会安装一个智能马桶。但是一定不会安装投影仪,精装房会留一个电视墙,但是并不一定适合安装投影仪。 老房子电视机换投影仪更是大代价。
对比2019您的etc也是一样。为什么业绩大爆发? ETC是针对所有存量汽车的,存量汽车2亿乘以80%的渗透率,是1.6亿个产品。 如果仅仅针对增量,只有1600万。 这是天壤之别。
简单说几句。没有推荐股票的意思。只是讲了一些去分析事物的方法。渗透率,看似简单,其实有很多种不同的计算方式。有根据增量的,根据存量的,按照数量计算的,按照金额计算的等等等。 需要自己判断,不能光看一些券商很无脑的报告。
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