中主题策略&能化&金属团队-“原

中主题策略&能化&金属团队-“原卤提锂”主题核心品种【万里石 002785】🧧通用汽车6.5亿美元投资锂资源，原卤提锂技术保障我国锂资源供给📈

❗️事件2月1日通用汽车公司宣布将向美洲锂业公司（Lithium Americas）投资6.5亿美元，换取美洲锂业10%的股权，同时锁定萨克帕斯锂矿2026年的第一阶段产能，这是汽车制造商为确保电动车原材料所做出的最大规模投资。

1️⃣美洲锂业最新收盘市值23亿美元，按照股权测算此次投资溢价率约为283%，这表明车企对于锂资源长期看好。萨克帕斯锂矿项目计划从锂黏土中提取锂，这也是通用汽车近年来第二次投资新型提锂工艺，上一次是2021年投资加州地热卤水提锂项目。

2️⃣产业链库存已去化以及需求端回暖，锂供应紧张短期难以缓解。供给端来看，澳矿厂商锂精矿产销率连续7个季度高位运行，库存水平持续去化，将为后续锂精矿价格提供支撑。需求端来看，特斯拉降价后订单量达产能2倍，23年交付量指引提升至200万辆，较22年提升34%。1月27日Albemarle将全球锂需求预测上调约15%，预计2025和2030年全球将分别消耗180和370万吨碳酸锂，对应2021-2025年CAGR约为31%。

3️⃣万里石原卤提锂技术全球领先，有望解决中国锂资源卡脖子处境。公司提锂工艺适用资源广泛，核心锰钛系吸附剂具有吸附容量高（达到6~30mg/g）、吸附解吸时间短（1小时内）等优点，远高于主流吸附法使用的铝系吸附剂。技术上省去了采卤浓缩及后续膜分离的除杂工序，投资成本大幅降低，锂资源总利用率在85%以上。生产成本上每吨碳酸锂生产成本仅为1.6-2.0万元，是目前其他盐湖提锂生产碳酸锂技术成本的2/3。公司目前已经布局青海、西藏、新疆等多个项目，在地方政府及锂资源自主可控相关政策支持下，未来项目端和利润端都存在超预期的可能。

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