国诚投资海外禽流感升级，鸡肉市场迎来涨价机遇

事件

根据 USDA 数据，截止当地时间10 月 7 日，本次禽流感已蔓延至美国 41 个州，累计感染 4716.80 万只禽鸟。根据海关总署规定，当一国或地区发生禽流感疫情，我国禁止直接或间接从该地进口禽类及产品入境。当前海外引种不确定性加剧。

短期引种结构或难改变，海外进口仍占主导

（1）分国别看，美国是当前主要供种来源，禽流感加剧种鸡供应风险。2015-2017年欧洲和美国等多地爆发禽流感导致封关，至今法国、波兰、西班牙等地仍未复关，目前仅有美国、新西兰和国内自繁渠道。

（2）分品种看，安伟捷仍是第一生产力，短期国内产能无法弥足海外引种缺口。一方面，今年圣泽 901开始对外销售，但种鸡产能的排产及下游客户的销售推广均需时间，短期难以支撑国内更新需求。

供给收缩支撑价格走高

当前海外禽流感仍在蔓延，多地航班问题也未完全解决，一方面，9-10 月低引种量基本确定，后期引种存在变数。另一方面，海外禽流感爆发背景下，进口禽肉价格大涨，或影响国内鸡产品价格和供给。

投资建议

当前白鸡股价处于底部，市场对供需两端均有较大认知差，鸡价拐点到来大概率早于预期，预计明年下半年见到鸡价拐点，左侧配置时点已到，关注相关优质龙头。

相关个股

仙坛股份（002746）公司将产业链向上下游延伸，形成了从种鸡养殖到鸡肉产品加工、熟食品加工的完整产业链闭环，固定资产投资相对较小，减少了财务支出和折旧成本等费用，有效控制了公司的生产成本，在同行业中具有较强的成本优势，形成可持续性发展的核心竞争力。

圣农发展（002299）随着宏观经济及人员流动等因素的边际改善，对鸡肉的需求提升，鸡肉价格将逐步抬升，成本端大宗原材料已经有所调整，公司业绩拐点已现。

以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习。

参考文献2022年10月10日 中泰证券 海外禽流感疫情或使得后续引种受限