万达电影又被“甩卖”，腾讯系超22亿接盘！中国儒意入局

摘要上半年扭亏为盈（欢迎关注闺蜜财经）

撰文|蜜姐

这是

万达又又又出售万达电影股权了。

7月24日，万达电影发公告称，本月20日，北京万达文化产业集团有限公司（以下简称“万达文化集团”）与上海儒意影视制作有限公司（以下简称“上海儒意”）签署了《股权转让协议》万达文化集团拟以22.62亿元，将其持有的万达投资49%的股权转让给上海儒意。

待此次股权转让完成后，上海儒意将通过万达投资间接持有万达电影2.13亿股，占总股本的9.8%。

这是7月以来，万达电影第3次被转让股权。

就在7月初，万达电影才发布了2023 年半年度业绩预告，成功实现扭亏为盈。能赚钱了，似乎却成为了“弃子”？

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万达电影隶属于万达集团，成立于2005年，2015年在A股上市。

早在2020年，万达电影就曾被舆论质疑或将成为万达集团的“弃子”。

原因是，2019-2020年，万达电影连续亏损47.29亿元、66.69亿元，两年累计亏损超百亿。

2021年，万达电影终于扭亏为盈，获得1.063亿元的归属净利润。

但2022年，万达电影再次亏损19.23亿。即便刨除当年计提资产减值准备及用减值准备金额约7.8亿元，依然难掩亏损困境。

图片来源|东方财富网（特此感谢）

疫情后，今年一季度，公开数据显示，全国电影行业迎来复苏

电影票房较去年同期增长13.5%，恢复至2019年同期的85%；

观影人次约3.4亿，同比增长9.7%，恢复至2019年同期的70%。

万达电影也抓住了行业复苏机遇，一季度，其国内影院实现票房21.6亿元（不含服务费），同比增长11.5%；归属净利润3.16亿元，同比暴增602%。

4年累计亏损132亿，今年上半年扭亏为盈，预计归属净利润3.8亿元-4.2亿元。

有意思的是，成功打了翻身仗的万达电影，却被频频出售股权。

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3次股权转让后，仍保住实控人。

继6年前文旅城“世纪交易”之后，万达集团的再次“甩卖”行为，也引发了市场关注和热议。

7月以来，万达电影先后在11日、18日发公告，拟转让1.8亿股（占公司总股本的8.26%）给东方财富实控人的妻子陆丽丽；1.77亿股（占公司总股本的8.14%）给莘县融智。

按照拟转让价格估算，上述两次股权转让将使得万达方面获得超45亿元。

然而不到一周，万达投资再次拟转让万达电影2.13亿股，转让价22.62亿元。

据澎湃新闻报道，万达商管有一笔今年7月23日到期的4亿美元债券，而此次22.62亿元的万达电影股权转让，正是为解燃眉之急。目前，市场消息称，该笔美元债已顺利兑付。

据公告披露，此次股权转让完成后，万达集团通过万达投资间接持有万达电影222,295,619 股（占公司总股本的10.2%），公司实控人仍为王健林。

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腾讯系“接盘”背后。

这次接手的的上海儒意，是中国儒意控股有限公司（以下简称“中国儒意”）协议控制的下属公司，中国儒意拥有上海儒意100%的实际权益。

中国儒意背后有着腾讯系的身影。

中国儒意是一家全产业链制片公司，核心业务有南瓜电影、儒意影业及去年新开拓的游戏。

据报道，2021-2022年，腾讯先后与中国儒意达成协议共享影视版权资源，以及腾讯为中国儒意游戏产品提供的技术服务和渠道推广支持。

今年7月初，腾讯通过子公司Water Lily Investment Limited完成了对中国儒意新股的认购，持股比例25.45%，成为其第二大股东。而其实控人柯利明持股37.26%。

无论是腾讯系还是柯利明，万达能顺利短期完成超22亿的万达电影股权转让，还保有实控权，也可见其运作能力。

但对于中国儒意和腾讯系而言，这笔交易不止是人情。

图片来源|中国银河证券研究院（特此感谢）

中国银河证券研究院研报显示，今年上半年，院线票房前10中，万达电影以46.15亿元票房排第1位，市占率为17.57%，同比增长62.4%。

万达电影的2023年半年度业绩预告披露，上半年其新开影院35家，截至6月30日，其国内拥有已开业影院857家，7203块银幕。

其中，直营影院708家，6149块银幕；轻资产影院149家，1054块银幕。公司累计市场份额16.8%。

此外，期内，其澳洲院线实现票房6.1亿元，观影人次780万。

万达电影官网称，其业务范围从产业链下游放映业务向上延伸至电影投资、制作和发行及相关衍生业务，全面覆盖电影产业链。

近年来，中国儒意推出了不少爆款影视剧，比如《你好，李焕英》《送你一朵小红花》《北平无战事》《琅琊榜》《芈月传》等。但其三块业务中的订阅制流媒体平台南瓜电影不温不火，游戏也才刚刚开始布局。

中国儒意2022年的营收为13.2亿元，而此次万达电影股权转让交易超22亿，可见其入局的决心。但此举无疑将有利于其扩大在院线发行的资源和影响力，以及提升在影视内容方面的竞争力。

不过，对比万达电影今年一季度和半年业绩预告，一季度营收37.58亿元，半年预计营收67亿- 69亿元；一季度净利润3.16亿元，半年预计净利润3.8亿元-4.2亿元。

显然，一季度几乎贡献了绝大部分的上半年净利润，这也意味着其二季度净利润表现或不太理想。

万达电影对于下半年还是充满心，称影片供给较为充足，国内电影市场有望继续保持快速恢复态势。而在中国儒意持股后，双方将产生何种“化学反应”，我们也将持续关注。

本文未注明数据均来自于万达电影财报，特此说明和感谢！文章仅供讨论分析，不构成投资建议。

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