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其他人怎么估值我不清楚，但你的方向就是正确的估值方

作者：浙风雨
2021-02-08 09:31:48
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其他人怎么估值我不清楚，但你的方向就是正确的估值方法，也就是简单拆解业务后对标。例如，电影广告业务对标分众就很准确，分众也有一块电影广告业务。万达的广告业务在2019年毛利就已经超过10个亿，扣除费用和所得税后至少净利润在6-7个亿，大约是分众2020年净利润的15%。参考分众目前的估值1700亿，广告业务给250亿估值也不算太离谱。其他的业务情况类似，但这里更关键的是分析思路，即万达电影这类重资产公司，表面上是靠票房盈利，实际卖票观影只是引流作用，在竞争中胜出的关键是能否实现高毛利的广告和卖品收入。如果无法利用流量变现，只靠卖票则最终生存都很困难，你可以比较一下同行业的金逸。再深入一，万达450亿估值贵不贵也不是目前问题的关键，关键是每个人都只会买自己得懂的股票，而万达恰好是国内基金经理在后疫情时代投资时能懂的行业龙头。万达问题不少但估值提升空间肯定是有的，但国内的基金就这个水平，你买光线他们暂时也不会来抬轿子的。仅供参考。

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