股市投资的基础逻辑

在股市中能不能赚钱，取决于构建自己投资体系的基础逻辑是否正确。只有基础逻辑正确，从概率的角度来讲，才有更大的可能能够盈利。为什么说是更大的可能能够盈利，而不是一定能够盈利，这其实很好解释，譬如社会上，扶摔倒的老人，这是做好事，可未必全部都有好的结果，股市更是如此。在股市中，不但要做出正确的选择，而且这一选择还需要市场的认可。

那么基础逻辑是什么呢？我理解中的基础逻辑有两，其一为基于人性的博弈；其二为基于公司基本面分析的价值投资。

基于人性的博弈，是从人性出发，我举两个例子，略作说明。一是万达电影，甚至是大部分影院类公司，还包括旅游、航空等相关公司。疫情发生以来，人们普遍对这一类公司的业绩持悲观态度，所以恐慌出逃，万达电影等出现了杀业绩的情况，股价大幅度下跌，及至五六月份，人们的悲观情绪基本上已经全部释放，而随着国内各行各业逐步开始复工，影视类公司开始复工的呼声也逐渐高涨，这时市场形成一种共识，即影视、旅游、航空等相关公司复工，业绩得以逐渐修复。此时可以买入影视类公司的股票，在共识的驱动下股价逐渐攀升，从而谋取利益。值得注意的是，此类公司股价的升高是共识驱动，是人性在一定条件下的一致，并非业绩增长驱动，所以一定要记得及时离场。二是赤峰黄金，黄金曾经为法定货币的用背书，是最为重要的安全资产，本身还具有抗通胀属性。疫情以来，全球资产价格暴跌，而在后期的修复过程中，赤峰黄金作为行业的龙头，股价由年初的四块多涨至高峰时期的二十五快多，股价有将近六倍的增长，这是在常识的推动下，市场资金寻找安全资产，做出的选择。

这里的共识、常识具有一定的共性，其词义的界定，及不同之处，欢迎一起讨论。当然，基于人性博弈的角度还有很多值得探讨的细节，留待以后有机会再加以讨论吧。

基本面分析可以简化为两个大的方向，其一是深度研究，对公司所属行业，既往业绩，现在的管理层及发展前景做系统的研究；其二是框架分析，框架分析与通常说的定性分析，在具体到某一公司时，有共通之处。但框架分析从更为宏观的角度，选出高景气行业的优秀公司，而不追求深度研究的全面、深入、量化。此一类公司业绩要好，所属行业要具有更好的发展前景，属于增量行业，而且公司在行业中具有优势竞争地位。当然除却行业前景之外，还有很多其他需要考虑的纬度，这里只是以行业前景为例，简述某一纬度而已。此处不在详述例子加以佐证，但可以考虑安防龙头海康威视的股价走势。

作为散户，从博弈的角度讲，息上没有优势，而且也缺乏系统的教育和相应的平台，不具备基本面研究的能力，只能从常识、共识和框架分析中，来赚取人性恐惧、贪婪和企业成长的利润。