两天后，这件事将影响全体A股

　　一、 　昨天收评《从上轮牛市看下轮“隐形冠军”》当中，春林重点提示：下一轮牛市当中，你手上的股票有可能番N倍。详细的分析，请手机搜索“张春林”查看昨天的文章分析。 　今天，市场又双叒叕跌了。 　有人形容我大A股，有利好，高开低走，有利空，低开低走，既无利好亦无利空，平开低走…… 　A股象没妈的孩子，只有天天喊爹(跌)了。 　这是昨天和前天收评文章里的评述，春林我发现这几句话，最近每天都可以用，而且很贴切。 　二、 　今天我大A股果然还是喊爹，都快跌得六亲不认了。 　昨天春林我的观点是：短线需要做好一次中阳线反弹的思想准备！ 　现在认怂吗？绝不！ 　中阳线反弹，短期很可能不期而至！ 　总导演是创业板指数，超跌小盘股是男一号，次新股是女一号。 　多说无益。 　拭目以待。 　三、 　弱势中大家都喜欢谈估值，春哥我也不例外。除此之外，还有什么能给我们更多的安慰？ 　截止到6月26日，全部A股PE(TTM)从上周的16.05倍上升到本周的16.85倍；A股整体剔除金融服务业PE(TTM)从上周23.51倍下降到本周的23.38倍。创业板PE(TTM)从上周的49.07倍上升到本周的49.90倍；中小板PE(TTM)从上周的29.85倍下降到本周的29.82倍。上证综指的PE(TTM)为12.86倍、深证成指的PE(TTM)为26.55倍、创业板指的PE(TTM)为38.02倍。

　　上证综指的PB(LF)为1.44倍、深证成指的PB(LF)为2.48倍、创业板指的PB(LF)为3.61倍。总体而言，估值角度目前全部A股TTM-PE已经低于上证指数2638点区域，已经变得较为合理，但由于情绪主导的市场，短期难免会有所超跌，当投资者回归理性之后，A股长期配置性价值将体现出来。 　当前全部A股的PE(ttm，下同)在16倍左右，已经低于2016年2月两次熔断后的水平。而且这个低估值水平是在上证50和沪深300公司估值略有提高的情况下实现的，换言之，一大批中小市值公司当前的估值水平要显著低于2016年2月两次熔断后的水平，中证1000指数PE相比当时已经跌去超过一半。 　从结构上看，截至2018年6月22日，两市3521个上市公司中，PE在10倍以下的公司有134家(占比4%)，10到20倍PE的公司有605家(占比17%)，20到30倍PE的公司有700家(占比20%)。30倍以下PE低估值公司有超过1400家占比达41%，这个比例已经超过了2014年牛市启动前的水平。 　国信证券(002736,股吧)最近研报指出：当前A股的估值水平已经再次回到历史底部，全部A股的总体市盈率已经低于2016年2月两次熔断后的水平,当前估值水平下的权益资产已经具有绝对的投资价值，无论从绝对收益还是相对收益角度看，在大类资产中均有明显优势。 　从PB-ROE角度选择行业配置，目前PB最低的前五申万一级行业分别为，银行(0.79倍)、建筑装饰(1.26倍)、采掘(1.26倍)、钢铁(1.34倍)、房地产(1.46倍)，对应ROE分别为3.66%、2.18%、1.67%、3.57%、2.43%。而ROE排名前五的分别为食品饮料(6.32%)、家用电器(4.62%)、银行(3.66%)、钢铁(3.57%)、生物医药(3.07%)，对应PB分别为5.91倍、3.36倍、0.79倍、1.34倍、3.99倍。 　2000年初至2018年6月15日，行业市盈率变化

　　四、再过两天，就到进入七月份。根据上市公司中报披露要求，7月1号到8月30号，是上市公司披露中期报告的时间。 　上市公司中报的重要程度仅次于年报，是投资者必须重视的因素。 　尤其是在市场处于相对弱势中时，更是如此，涨时重势，跌进重质，中报业绩预期好的，就是多穿了一件“防弹衣”，哪怕不涨也比“裸奔”的股票跌的少。 　2018年中报净利润同比增速最高的前五大行业为：通信(132.33%)、钢铁(91.29%)、国防军工(55.77%)、医药生物(42.19%)；净利润同比增速最小的五大行业为：综合(-180.10%)、非银金融(-97.51%)、采掘(-90.67%)、汽车(-47.98%)、公用事业(-17.15%)，消费、制造整体表现突出。化工、机械设备、电子、电气设备等制造周期行业同时占据高增速与低增速区间前五，表明行业内部表现出现分化。 　中等市值公司业绩表现最优，大、小市值公司表现不佳,按照市值对已公布中报业绩预告的公司进行分析，我们发现中等市值规模的公司业绩增长最好，其中300-500亿元市值规模公司预告中报净利润同比增速43.26%，200-300亿元市值规模公司预告中报净利润同比增速3.55%，100-200亿元市值规模公司预告中报净利润同比增速14.88%，而越大或越小市值公司预告业绩则表现越差。 　其中钢铁、建材、有色等大周期行业，自2016年以来保持较好的行情景气度，业绩增速明显，钢铁等部分行业估值水平较低，有望成为中报行情的赢家。 　电子元器件为代表的成长行业，总体保持较高的盈利增速，但估值相对较高。在市场调整之后，投资者可以重点寻找具备成长性、业绩表现较好的个股，逢低中线布局中报行情。 　中报预期较好的行业

　　整体上，中小板公司业绩预喜率达到75%，预计中小板企业2018年中报业绩处于较好水平。 　中小板半年度业绩预告情况

　　中小板2018年中报预告净利增速TOP30个股(手机点击放大查看保存)

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