游戏行业跟踪点评12月游戏版号核发 国产84+进口44 行...

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投资要点

    事件12 月版号核发，国产游戏84 款，进口游戏44 款2022 年12 月28 日，国家新闻出版署官方公示了2022 年12 月国产网络游戏审批息与2022 年进口网络游戏审批息，共计84 款国产网络游戏与44 款进口网络游戏获批。截至2022 年12 月28 日，2022 年共发放游戏版号512 个。

    国产游戏版号核发数量持续恢复，多家厂商重磅游戏获批自2022 年4 月恢复版号核发以来，4/5/6/7/8/9/10/11/12 月的国产网络游戏版号核发数量分别为45/0/60/67/69/73/0/70/84 个，虽然5 月、10 月未下发版号，但整体核发节奏与数量逐步恢复。多家游戏厂商的重磅游戏于12 月获批版号，包括腾讯（0700.HK）的《重生边缘》；网易（9999.HK）的《巅峰极速》；吉比特（603444.SH）的《渊海王座》；心动公司的（2400.HK）《火力苏打》；掌趣科技（300315.SZ）的《异世界的和弦》；西山居的《尘白禁区》；创梦天地（1119.HK）的《团子合合屋》；陌陌（MOMO.O）的《童话镇大冒险》；飞鱼科技（1022.HK）的《神仙道3》；浙数文化（600633.SH）的《萌宠庄园》等。

    进口游戏时隔17 个月，进口游戏版号核发破冰本次进口网络游戏版号核发是2022 年首批，时隔2021 年批次近17 个月。本轮涉及获批游戏包括腾讯（0700.HK）的《无畏契约》、《宝可梦大集结》；网易（9999.HK）的《突袭暗影传说》、《幻想生活》；盛天网络（300494.SZ）的《大航海时代海上霸主》；阿里（9988.HK）的《三国志-战旗版》；世纪华通（002602.SZ）的《饥荒新家园》；掌游天下（836014.NQ）的《坐在罐子里的人》、《夏日追捕者》；火星人（300894.SZ）的《豆胡》；东方明珠（600637.SH）的《壁中精灵》；完美世界（002624.SZ）的《双点医院》、《筑梦颂》；凤凰传媒（601928.SH）的《泥泞狂奔》；心动公司（2400.HK）的《无尽旅图》；创梦天地（1119.HK）的《二之国-交错世界》；恺英网络（002517.SZ）的《纳萨力克之王》等。

    行业观点政策底部向上，对未来版号发放节奏保持乐观通过对历史游戏版号发放节奏的复盘，我们观察到1）自2017 年起，期间存在2次版号暂停核发的情况，分别是2018 年4 月至2018 年11 月为期8 个月，及2021 年8 月至2022 年3 月为期8 个月；2）整体版号发放的数量趋少，两次暂停核发前后，国产网络游戏版号核发均值明显降低，由738 个下降至110 个及52个；3）2022 年4 月版号恢复核发以来，虽然存在个别月度核发不确定性（2022 年5 月与10 月游戏版号核发为0），但整体核发数量逐步恢复，呈逐步增长态势。

    我们认为，游戏版号作为游戏行业调控监管的重要工具，未来监管机构有能力在发放节奏以及发放数量上做多样化的调控，我们对未来版号的发放节奏持较为乐观的态度，相应地，我们看好版号核发常态化趋势下游戏行业供给端的改善。

    建议关注游戏行业龙头腾讯（0700.HK）、网易（9999.HK）、三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）、吉比特（603444.SH）、盛天网络（300494.SZ）。

    风险提示

    新产品表现不及预期；版号核发节奏不及预期；游戏公司海外业务拓展不及预期；政策监管风险；宏观经济风险。

来源[浙商证券股份有限公司 姚天航]   日期2022-12-29