大牛股之宁德时代完整分析报告（建议收藏）

                                               公司合作商介绍

 2020年，全球最火的股票就是特斯拉了，最火的公司当然也要属特斯拉。今年的2月，宁德时代发布公告，已经和特斯拉签署协议，为其供应锂离子动力电池产品。这份协议从2020年7月1日开始，为期两年。

 本来，公司的朋友圈就全是如宝马、大众、戴姆勒、现代、丰田等头部车企。这次和特斯拉合作，使宁德时代的朋友圈更加丰富，也进一步巩固宁德时代行业龙头的地位。 

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                                           宁德时代为何如此牛？

 奥秘就在政府补贴，国家为了鼓励新能源汽车的发展，曾对新能源产业链进行补贴，补贴程度是根据续航里程来的，因此，续航能力更强的三元电池，就上位了。

 在这样的政策推动下，宁德时代也就迅速窜上了国际巨头的位置。宁德时代之所以这么牛，一是因为押对了技术做三元电池，二是因为政策红利补贴。

 对于特斯拉来说，随着一二季度病毒的蔓延，如今只有上海特斯拉全面复工且能保证满产。而一辆电动车，最核心的零件，就是电池。与宁德时代的合作，意味着充足的电池供应，也意味着特斯拉的国产化率进一步提高（国产化率就是有多少零件是中国产的意思），从而降低成本，提高供应链生产效率，保证上海工厂的产量。怎么，都是双赢！ 

                                                   宁德时代有多牛？

   宁德时代，是我国乃至全世界最大、最牛的动力电池供应商。是名副其实的电池一哥，2019年，我国对新能源汽车的补贴开始减少，这直接导致国内动力电池市场接近50%的同比下滑，比亚迪利润近乎腰斩。但是，但是，宁德时代的电池出货量依然达到32.31GWh（亿瓦时），同比增长37.4%。

 公司2019年全年营收457.88亿，同比增长54.63%；归母净利润45.60亿，同比增长34.64%....逆势增长，不得不惊叹，这个奇迹！ 

 公司很牛的一在于，三费不停的降，财务费用直接为负。账上趴着300多亿现金，2019年利息全年就收了10个亿，比多少公司辛辛苦苦干一年挣得还多了。

 这就是公司即便在行业不景气的情况也，也能逆势增长的因强大的产业链议价能力+对管理效率提升，对费用的压缩。
  
 公司也一如既往的猛砸研发，且100%费用化处理，还十分值得一提的是，公司2019年更改了机器设备折旧年限，由之前的五年改为现在的四年，而2019 年公司一共计提设备折旧 37.1 亿，假设按之前的折旧法计算，则2019年公司的利润会多出近9个亿。

 
 这都说明什么？说明公司如果按照A股公司的常规操作，利润还能多出不少，换句话说，公司“藏了利润”。
  
 此外，公司的电池业务再牛叉，也不可能一直高速增长，迟早得在其他业务发力，寻找新的增长，好在公司目前正在这样做。 
 公司目前在大力发展储能业务，也就是用来储能的东西，如图所示。

 2019 年，公司储能系统收入 6.1 亿，同比增长221.95%！今年年初，公司也与国网等大型企业达成合作，根据公司自己的公告，2020年全年，与国网时代（与国网等成立的合资公司）预计关联交易金额为20亿，。
  
 由于 2020 年是 5G 爆发元年，5G基站电源需求也同时爆发，下游十分景气。我们认为公司的这块业务于今年起将实现快速增长！
  
                                                                总结

公司是全球锂电池龙头，财务状况优异，未来增长动力十足。在2019年的基础上，我们预计公司 2020-2021 年净利润分别为 54（考虑到疫情影响）、69亿。增长强劲，股价强劲。