【超短俱乐部】 科创板对市场的影响几何

今天市场比较敏感的消息无疑是大领导在进口博览会上提到： 将在上海证券交易所设立科创板并试注册制 ，消息一出，市场应声下跌，A股投资者普遍对注册制比较恐惧，不管三七二十一，先抛了再说。

目前消息比较有限，只能大概的做个简单分析，仅供参考：

首先科创板并不是个新东西，科创板早已有之，2015年12月28日,上海股权托管交易中心“科技创新板”正式开板，即N板，截止今日挂牌企业200家，股权融资规模不超过百亿，远远比不上这周即将上市抽血的人保；成交和主板比起来更是九牛一毛。

区别是这次拟设立的科创板是直接设立在上交所里，相对于上海主板市场，科创板可能就是二板，类似在深交所里设立创业板，因此地位会更高。

2、新开一个板，加上又是注册制，普遍感觉是大利空。事实是否真是如此？

参考新三板，也是注册制，上市数量已经1万多家了，是创业板家数的15倍，如果科创板也参照实施注册制的新三板式搞大跃进发展，确实上市家数有可能爆发性增长。 可能科创板1、2年上市企业数量就能超过创业板总上市家数，这样对市场确实存在抽血。

从融资角度来，2016年新三板融资总额1418.61亿元；同期创业板仅融资265.12亿； 2017年，新三板累计完成股票发行2725次，融资金额1336.25亿元，同期，创业板IPO募资521.85亿元，增发募资883.85亿元，合计融资1405.7亿元，仅略超出新三板。而自创业板成立以来，截至2018年10月末，创业板公司累计募资总额7073亿元， 从这个角度来，创业板的融资能力逊于实施注册制的新三板，因此科创板潜在的抽血效应可能强于创业板。若科创板开闸，在开始阶段必然是密集上市，抽血能力更强。

目前新三板总体市值5万亿左右已经超过创业板总市值。

3、至于科创板的具体交易细则，有无门槛等还不清楚，因此对市场影响还难以判断，如果类似新三板一样设置门槛，或者设置条条框框，最后容易搞成交易萎靡的缺乏存在感的市场，对主板影响有限。 新三板一年成交量甚至比不上上海市场一天的成交量。

4、按照惯例，科创板的推出还有比较长的研究时间，短期肯定是不到的，而一个新板的推出，必然也要考虑到市场的接受程度和市场位，一般不会在市场过于低迷期间来雪上加霜。 更有可能是在市场高位时择机推出。因此从现在直到科创板真正推出之间的这段时间，大盘指数很有可能走出一段行情，以便于科创板推出。

5、市场近期在各种喊话和利好下已经明显有所起色，正有可能朝着年内最大反弹的趋势去走，因此科创板的消息本意不应对市场构成打压，对好不容易正常起来的市场，也应该不会自毁长城，因此 科创板短期中期都不应该对市场构成重大影响，应以平常心对待，更多的精力放在自己手中的个股和精选个股上，才能不错过这段行情。

由于科创板今天仅仅是刚刚提出，具体信息非常有限，无法做出更多解读，只能大概分析一下，如有不同意见欢迎指正。