杭锅转债申购，预期价值高，建议顶格申购

12月24日杭锅转债开始申购。

根据公布的资料，杭锅转债债券评级为AA级，评级较好；发行规模11.1亿，规模较大；转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时”，下修条件严格；回售条件为“在本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时”；其正股杭锅股份（002534）12月23日的收盘价为33.58元，转股价为28.08，当前其转股价值为119.60，转股价值较好。

杭锅转债的期限为5.997年，其到期可得到的总金额为115.1元，按照无风险收益率为4%进行估算，其作为纯债计算得的价值为92.0，纯债价值尚可。

杭锅股份公司概况

杭州锅炉集团股份有限公司是一家主要从事锅炉、压力容器、环保设备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及其它工程服务的大型综合性集团企业。是中国机械工业百强企业、国家CAD应用工程示范企业、国家余热锅炉和水煤浆锅炉研究、开发和制造基地、国家高新技术企业、浙江省环保产业基地。公司技术中心被评为&34;国家认定企业技术中心&34;。真正实现了设计、制造、安装、调试等多元化、大成套的一条龙服务,成功地跨出了由单一的锅炉产品供货向EPC、BOT、PPP等多种模式总承包工程的转变。主要经营范围为一般项目:新能源原动设备制造;新能源原动设备销售;光伏设备及元器件制造;光伏设备及元器件销售;太阳能热发电产品销售;核电设备成套及工程技术研发;新兴能源技术研发;通用设备制造(不含特种设备制造);环境保护专用设备制造;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;环境保护专用设备销售;金属结构制造;金属结构销售;货物进出口;特种设备销售;对外承包工程(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:特种设备设计;特种设备制造;特种设备安装改造修理;民用核安全设备制造;民用核安全设备安装;民用核安全设备设计;建设工程设计(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

公司三季度报中，财务数据如下

公司前三季度营收比上年同期增长了14.93%，归属上市公司股东的净利润比上年同期减少了14.87%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润比上年同期增加了11.40%，说明公司主营业务盈利能力较强。

本次拟募集资金用途

公司存在的主要风险因素 宏观经济下行，市场需求下滑；原材料价格出现大幅波动；光热、储能政策变动风险等。

杭锅股份股价走势图

公司股价近半年来有将近100%的涨幅，估值有回归风险。

根据当前的市场环境，估计杭锅转债上市时会有20%的溢价，其开盘价值估计会在143.5元。

杭锅股份公司质地优良，储能行业发展前景好，企业盈利预期较高，建议顶格申购。