雅化集团双轮驱动下的业绩解读

从2021年报和22年一季报来看，雅化集团在锂电和民爆业务的双轮驱动下，业绩呈现高速增长态势。

一、21年年报数据解读

年报显示，公司2021年实现营业收入52.41亿元，同比增长61.26%；实现归属于上市公司股东的净利润9.37亿元，同比增长189.22%。

1.业务构成

年报显示，传统民爆产品方面，公司在细分市场的份额进一步巩固，电子数码雷管年度产销量均位列行业第一；当期公司民爆产品销售业务实现营业收入14.96亿元，同比增长9.98%；爆破业务实现营业收入11.58亿元，同比增长2.49%。

锂矿方面，21年实现锂产品产量27330吨，同比增长149.69%；锂产品销量29136吨，同比增长66.82%；当期实现锂业务营业收入24.66亿元，同比增长265.94%。

2.锂矿产能

锂产品本期销量较上年增长66.82%、产量较上年增长149.69%、期末库存量较年初增长106.29%。

二、22年一季报数据解读

一季报显示，公司一季度实现营业收入26.6亿元，同比增长210.22%；实现归属于上市公司股东的净利润10.22亿元，同比增长1210.02%。

1.公司2022一季度营业成本12.2亿，同比增长95.4%，低于营业收入210.2%的增速，导致毛利率上升27%。期间费用率为5.3%，较去年下降9.4%。经营性现金流由-5250.3万增加至1.9亿，同比上升470.4%。

2.股东人数

截至2022年4月20日公司股东户数为13.7万户，较上期（2022年4月8日）减少2000户，减幅为1.44%。

3.深股通持股

4月29日，雅化集团获深股通增持108.4万股，最新持股量为2574.88万股，占公司A股总股本的2.23%。

4.机构持股

截至2022年3月31日，基金38机构2合计40家，持股比例12.09%。

相比年报数据，机构持股家数和持股比例明显下降，其中持股比例减少3.83%。

三、近期走势分析

雅化自45.06调整以来，回撤幅度-49.8%，在17个锂矿个股中排第6名。在4月调整中并未创出新低，目前自低点反弹17.3%，在17个锂矿个股中排名15名。

从日线来看，雅化是率先突破下跌趋势反弹的个股，并一度突破压力位，目前反弹较弱主要是在还债补跌。

1.从45.06到22.64，有一条标准的下跌趋势线，从37.88到22.8也有一条标准的下跌趋势线。

2.今年2月份的反弹高点37.88，在macd上出现背离号后调整。

3.上周锂电反弹以来，雅化虽然走出三连阳，但主力资金净流出6303万元，位居锂矿个股之首。

4.上周五主力资金净流出986万元，从100万以上大单数据来看，买119卖102差值17，主力资金净量4094.07万元。大单成交7.3占总成交16.7的43.72%，大买单3.73大卖单3.57，主力资金承接还算可以。

四、雅化近期动态

1.公司此前在深交所互动易平台表示，二季度锂盐产品价格较一季度有所提升，目前公司产品销售情况良好。公司正积极推进雅安二期3万吨以及三期5万吨电池级氢氧化锂产线建设。到2025年，公司锂盐产品综合产能将超过10万吨。

2.雅化集团专注于氢氧化锂的研发、生产和销售，同时配有碳酸锂产能，生产工艺水平和装备技术水平处于行业前列。公司与国内正极材料头部企业以及日本、韩国正极材料知名企业建立了长期的合作关系，并通过产业链配置到全球知名电池厂商和新能源汽车企业。

3.雅化与特斯拉签订电池级氢氧化锂供货合同，目前只履约1%，到2025年特斯拉向雅安锂业采购价值总计6.3亿美元-8.8亿美元的电池级氢氧化锂产品。公司是特斯拉4680电池的主要供应商，雅化集团预计公司该款电池今明两年年产量将以10倍速度增长。

4.走出国门积极布局上游业务。公司全资子公司雅化国际拟以每股0.75澳元的价格认购澳大利亚ABY公司370万股股份，占ABY公司IPO前总股本的3.4%。双方共同签署了《投资与股份认购协议》和《承购及销售协议》。

　　4月17日公司公告称公司全资子公司雅化国际与加拿大超锂公司签署了《股权认购协议》，拟出资500万加元，以每股0.235加元的价格认购超锂公司2127.66万单位股份(最终认购数量及单位价格以多交所批准的为准)，占超锂公司截至公告日总股本的13.23%。同时，雅化国际以现金出资收购超锂公司全资子公司60%的股权，并控股旗下福根湖硬岩石锂辉石型锂矿项目和佐治亚湖硬岩石锂辉石型锂矿项目。同日，双方签署了《买卖及合资企业协议》。