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  • 作者:本李
  • 2021-03-16 17:16:35
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立讯精密的事情挺有教育意义的。

这两年雪球的所谓价投一直在混淆一件事情,他们误把护城河当成安全边际,其实这完全是两回事。护城河决定的是未来持续盈利的能力,是公司维度。而安全边际是在估值的基础上留出富余,以应对可能发生的风险,这是纯投资维度。把这两者混为一谈,就只有在风险发生的时候才会暴露问题。

立讯市场给的一直是极限估值,甚至比极限估值还要贵。突然告诉你产业链出问题了,订单少了,一下就从估值当中挖了一大块。如果当初决策时留出了安全边际,就能保证这笔投资仍然是划算的,反之就是踩雷了。


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