天齐锂业股价历史新低，锂业“一哥”能否再现辉煌

天齐锂业通过收购SQM股权，也是提前布局未来新能源产业对锂电的需求。从战略层面上，对天齐锂业未来发展无疑是具有重大利好的。但是，行业周期使得锂业价格下滑，导致收入下降，使得天齐锂业面临重大财务成本费用，也就是并购借贷的资金及利息。天齐锂业2018举债购入SQM23.77股权，持股比例上升至25.86%。受行业周期影响，锂矿销售价格下行压力大，利润大幅度下滑，举债并购股权可谓是负重前行，通过举债并购导致财务成本费用大幅度增加，财务费用主要是银团的利息产生。从此锂业一哥进入还债的艰难路程。

从行业周期发展来，新能源产业的推进对锂矿的需求肯定是大幅度上升的。对于锂矿企业两大龙头企业天齐锂业和赣锋锂业，在去年年底各大锂矿开始减产停产，使得锂矿价格停止下跌进入反弹空间，以赣锋锂业为例，去年10月份开始反弹到今年2月份达到年度涨幅最高，同样是锂企的天齐锂业因为面临债务问题，面临较大的净利润下滑，导致天齐锂业并未有较大的表现。从行业角度锂企的机会，未来仍然有较大的成长空间，而对于天齐锂业未来能否重回行业“一哥”的地位，还是要其债务问题能否得到有效解决。

当前公司的核心压力是在于收购SQM股权的巨额举债带来的还本付息以及对当前现金流产生的压力。从公司公告上，2019年公司进行了配股增发，融资约为30亿元，债务问题初步得到缓解。不管依然存在较大的资金缺口，因此未来我们要重关注两个方向一是公司后续股权融资的进展情况，如票据、发行港股、可转债等融资方式，现在来，发行可转债的融资效果更为可观。二是电动车企行业的利好给了公司较为友好的大环境，通过经营性净现金流入期限内逐步偿还。债务问题解决后，对净利润的影响有望得到减少。从行业周期回暖速率来，公司只有加速解决债务问题，在行业周期回暖前解决，这样才能搭上回暖的列车。

天齐锂业除了债务问题研究，其公司本身的竞争力还是值得肯定的。公司在全球布局了储量最大、成本最低的盐湖和锂辉石矿山，在未来全球的竞争中锁定了资源竞争的优势。资源禀赋是矿企参与市场核心竞争的要素。天齐锂业具备成本优势，在全球展开布局扩张，市场龙头地位能得到进一步巩固。

当前股价下行压力仍然较大，在没有基本面数据支撑情况下，股价难以形成有效的反弹。近期股价已经进入历史新低，如果债务问题得到解决，那么股价进入反弹行情是指日可待。总结来，当前资金荒的市场上，如果想让一个冷门股进入反弹，还是得靠基本面数据说话。因此今天的主要思路就是，了解下锂业行业的发展趋势，自己想做短长线配置合适的个股。当前赣锋锂业的数据要优于天齐锂业，在配置上，短期可优先配置。公众号YDTZ0127）

股市有风险，投资需谨慎！以上个人观仅供参考，不作为买入依据！

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