晶澳科技8月26日召开业绩说明会，广发基金、源乐晟等26家机构参与

2022年8月27日晶澳科技（002459）发布公告称公司于2022年8月26日召开业绩说明会，广发基金、源乐晟、华泰柏瑞基金、长盛基金、东吴证券、长江证券、西部证券、兴业证券、国盛证券、中证券、招商证券、易方达基金、中银证券、摩根大通、中金公司、友邦保险、an Stanley、Jefferies、point72、南方基金、鹏华基金、博时基金、银华基金、中邮基金、嘉实基金、汇添富基金参与。

具体内容如下

问国内有一些上下游公司，进入组件环节，有跨界扩产的情况出现，如何看待组件厂商后续竞争格局？

答光伏行业是一个充分竞争的行业，新组件厂商进入是一种正常现象，在过去接近20年这个行业快速发展过程中是经常出现的，很多资本要进到组件环节或者是上下游恰恰说明这个行业是好的，而且发展快。对于晶澳来说，我们做好自己是最重要的，也是我们的立身之本，同时我们也会向行业内的优秀同行学习，最终目的是共同把光伏产业做得更好，为双碳目标做贡献。

问欧洲组件库存比较高，下半年可能会出现去库存的情况，价格可能会产生压力，请管理层解释一下目前的真实状况。

答目前海关出口数据是比较好的，但到欧洲运输周期是较长的，海上在途和库存组件较高。进入9月份，安装会有所改善，下游安装需求在9-10月份会反弹，目前没有看到特别大的风险点，库存消耗没有的问题。

问公司三季度的出货目标？

答公司Q3的出货目标在11GW左右。

问欧洲市场第四季度因放假的原因是传统的淡季，今年欧洲的四季度的需求如何预测？

答我们预测今年欧洲是寒冬的可能性非常高，天然气供应上会出现短缺，电力价格过高的情况，目前来看欧洲今年四季度会比往年需求好。

问海外组件价格趋势？

答从三季度来看，交付价格是逐渐上升的。近期新签分销订单价格有上升趋势，大项目特别是远期项目会与客户存在商讨过程。区域需求来看，国外还是要略强于国内，像一些传统成熟市场需求比较旺盛，价格接受度相对较高。

问明年行业需求如何展望？ 明年公司的产能和出货量的目标？

答目前从第三方数据看，在330GW到340GW左右。我们认为还存在向上修正的可能，预计在350-400GW之间可能性较大。希望我们的市场占有率保持稳步增长。

问公司在新技术路线如何选择和判断？

答目前Topcon是比较成熟的，公司研发投入大。同时，我们认为异质结在2-3年有大规模量产的可能性，公司的异质结中试线也已经投产，其他像钙钛矿、IBC等技术我们也一直有技术储备。

问未来对N型产品产能规划、占整体出货的比例以及溢价情况。

答到2023年末规划有27GW的n型电池产能，再结合具体投产时间节点、市场对新产品需求，初步预计n型组件占2023年出货目标的1/3左右。n型产品较现有p型产品初步预期有1美分左右溢价，当然，成本也略高，盈利水平要看整个行业的发展趋势。

问公司二季度的毛利率略有下降是什么原因？

答公司毛利率二季度环比一季度是略有下降。主要有几个方面原因一是硅料价格上涨，二是随着公司组件产能释放，电池产能存在缺口，外购电池推高了成本，三是运费涨价问题，尤其是海外运费。

问新特能源的硅料对公司的贡献度有多少？

答公司与新特能源在内蒙合资建设10万吨硅料产能，公司股份占比约9%，目前已经投运，未来会给我们带来投资报。另一方面，公司与新特能源的这种战略合作，对于我们原材料的供应提供了更好的保障。

问海外一体化产能情况？

答海外产能目前以越南基地为主，海外最大的特点还是硅料和生产过程中的体外循环，相对来说比较安全的供应链条件，今年的年底预期有4GW的一体化产能，明年会有一些增量，主要以提产增效方式。也在探索、论证除越南之外其他地区的扩充产能的方式。

问光伏新材事业部目前涉及哪些产品？占公司供应链比例？

答新材事业部产品主要包括单晶炉、石墨热场、碳碳材料、浆料、边框等，以自用为主。一方面是为公司供应体系做保障，另一方面是配合主产业链技术升级，做些辅助的研发工作。自产主要辅材占我们整个供应链的比例不超过20%。

晶澳科技主营业务硅片、太阳能电池片及太阳能电池组件的研发、生产和销售,以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营等。

晶澳科技2022中报显示，公司主营收入284.69亿元，同比上升75.81%；归母净利润17.02亿元，同比上升138.64%；扣非净利润16.33亿元，同比上升202.2%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入161.48亿元，同比上升74.83%；单季度归母净利润9.52亿元，同比上升71.11%；单季度扣非净利润9.31亿元，同比上升93.52%；负债率63.74%，投资收益1.03亿元，财务费用7799.24万元，毛利率13.21%。

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级16家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为92.78。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3.71亿，融资余额增加；融券净流入1.9亿，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，晶澳科技（002459）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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