昨天还看到一篇文章说百川未来两年还有42倍涨幅，你就拿着，不你就一笑而过就可

昨天还看到一篇文章说百川未来两年还有42倍涨幅，你就拿着，不你就一笑而过就可以了
最新计算 百川股份 未来两年内还有42倍涨幅，市值有望突破5400亿
2021-08-22 08:30

百川股份 拟打造全产业链一体化，如果百川打通了全产业链，将极大降低生产成本、保障产品供应，极大地提高行业话语权，价值将彻底迎来重估！
宁德时代 拟定增582亿用于锂电池扩产，体现的是锂电未来的巨大市场需求。

百川股份 正在扩建的锂电材料项目，正是符合这一时代趋势。根据宁东能源化工基地管委会官网息，项目原本将于明年7月全面建成投产，为公司新增271亿年收入，而根据最新消息，部分项目全面投产时间延期至后年。

1.关于这271亿锂电项目营收净利率的计算
一， 中泰证券 研报称， 蔚蓝锂芯 预计锂电池业务2021-2023 年的净利润可达到4.6 亿、7.2 亿、9.5 亿，占总净利润比重达74.8%、90.3%、94%；预计公司2021-2023 年营业收入分别为61.9 亿、78.7 亿、99.4 亿，归母净利润分别为6.2 亿、7.9 亿、10.1 亿。可见， 中泰证券 认为锂电池的净利率为10%；
宁德时代 2020年营收500亿，归母净利润55.8亿，净利率11%；
二，关于百川股份运营能力一，传统精细化工业务国内市占率第一；二，用六年时间将控股子公司海基新能源做到了仅次于 宁德时代 的储能龙头，获得了“中国储能产业最具影响力企业奖”。这两点足以证明百川股份管理层优秀的运营能力；
三，百川股份在建的锂电材料项目，较下游的锂电池拥有一定议价权，且毛利较高；
四，锂电板块处于下游新能源汽车产业爆发初期，目前供不应求；
以上四点基本可以保证百川股份后年全面投产的锂电项目10%以上净利率。
假设按照10%净利率计算，百川股份将增加27亿年利润。
2.关于这271亿锂电项目营收的估值
根据 中原证券 8月10号公布的数据，锂电板块目前平均估值98倍，但这是锂电板块平均市盈率，龙头企业可以享受更高估值溢价。
百川股份拟打造全产业链一体化，如果百川股份能够打通了全产业链，将极大地降低生产成本、保障产品供应，极大地提高行业话语权，价值将彻底迎来重估！

先看一下其他相关企业估值
国轩高科 拟打造“碳酸锂——正极材料——动力电池——电池回收”全产业链生态，目前滚动市盈率400倍；
鹏辉能源 主要业务做终端电池，目前滚动市盈率145倍，很显然，上游锂电材料企业的估值应当高于锂电电池公司；
储能龙头 上能电气 目前滚动市盈率300倍，百川股份控股子公司海基新能源亦属储能第一阵营；
综上，考虑到储能和锂电正处于爆发初期，估值有望持续保持高位，手握储能和锂电两大核心业务的百川股份未来两年内，估值取中位数200倍，按照这一市盈率计算，百川股份锂电项目后年全面投产后的合理市值为20027=5400亿，相对于目前125亿市值还有42倍涨幅。
42倍空间！
考虑到孙公司百川新材料有部分股权非上市公司所有，这里面没有计算获得中国储能产业最具影响力企业奖的百川股份控股子公司海基新能源的业绩贡献，以及渐入佳境的、国内行业市占率第一的精细化工业务，这样两者基本抵消。