海康威视业绩交流会完整版纪要20210417

主持人董秘黄总

回答投资者提问总经理兼董事胡总

一、公司经营情况

2020年中美科技战加剧，对全球供应链的影响进一步加剧。面对外部环境的种种不确定因素，公司继续加大研发投入，以技术创新作为公司生存和发展最主要的手段，持续推进公司的稳健经营。

 20年业绩方面，2020年，公司实现营收635.03亿元，同比增长10.14%；实现归母净利133.86亿元，同比增长7.82%。 

国内业务方面，PBG营收163.04亿元，同比增长4.71%；EBG营收151.80，同比增长25.56%；SMBG营收96.83，同比增长3.50%。PBG和SMBG上半年受疫情直接影响，EBG受疫情影响较小，主要和与覆盖行业面较广、大企业抵抗风险能力以及企业数字化转型需求旺盛有关。PBG和SMBG下半年复苏明显，尤其是SMBG在上半年20%下滑情况下，实现了全年的增长。

海外业务方面，全年保持了增长。全年实现收入177亿元，同比增长8.98%。

创新业务方面，实现收入61.68亿元，同比增长39%，占收入9.71%，成为重要驱动力。

毛利率方面，公司整体毛利率46.53%，提高0.54个百分，20年上半年热成像拉动全年毛利率提高。展望21年，材料和劳动的成本增加会对毛利率产生一定影响。 

费用率方面，公司20年费用策略比较保守，人员同比增长5.65%，研发投入63.79亿元，研发费用率10.04%，公司研发和技术服务人员超过20000人。过去三年公司研发费用率大幅提升，我们相技术创新是海康发展的核心手段，未来将继续投入。

供应链方面，美国打压、半导体供应不足等影响下，公司将延续高库存政策。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额160.88亿元，同比增长107.12%，主要得益于公司积极回款。

汇率影响方面，汇兑损益8.87亿元。

1Q21业绩方面，实现收入139.88亿元，同比增长48.36%；归母净利润21.69亿元，同比增长44.99%；扣非后净利润为20.22亿元，同比增长37.64%。主要系疫情好转、公司业务开展顺利。2021年外部环境仍有不确定性因素，海康将积极应对。

二、Q&A

Q海康是否扮演AI标准制定者的角色？

A我们的开放是从用户角度出发，是推动行业向开放方向发展，不过标准的事情太复杂了，可能会有政府制定，而不是企业间。

Q未来三年是公司发展机遇期，需求是否加速增长？

A未来几年情况其实是非常复杂的，时代变化会带来产业结构深刻的变化，对我们这种以技术创新为导向的公司是很好的机会。

Q人员增长6%左右，未来是否需要更多人员投入以抢占市场？

A去年疫情影响以及前期人员投入比较大所以较低，未来会保持比较高的人员增长。

Q研发投入处于什么阶段，未来的继续投入是在应用上还是在解决新问题？

A我们的投入是多方面，创新业务统一软件架构是公司重投入的，SaaS层面会结合合作伙伴来做；同时创新业务上，横向产品拓展，包括机器视觉，热成像等等，产品会更加丰富。汽车电子、工业相近、消防、机器人等都在进行投入。

Q三年后，公司怎么展望这三个事业部以及创新业务会怎么变动？

A全球来，EBG是最大的；但中国是大政府，所以PBG还是有很多机会，他的发展与宏观政策关联度大；SM受惠于产业互联网，也发展非常快；所以三块业务都会有不错的发展；拉长来，EBG还是会大一些。

QEBG，去年上半年增速很高，引发了数字化转型的拐的讨论，去年下半年E增速没有放大，是符合预期？为什么没有顺周期修复？

A是正常的，因为大企业抗风险的能力强，疫情不影响其数字化转型。另外我们不敢说现在到了数字化转型的拐，大家还是很谨慎，包括样板的打造，这写都需要一个过程，不太可能出现爆发式增长。另外，中国传统产业的转型升级，有很多方面，不一定数字化，包括经营范围等等，所以市场还是很碎片化，投资人希望三五年一个大的变化，我们认为一个产业的变化需要十年。

Q供应链策略以及主控芯片方案切换进度？

A过去几年供应链问题主要来自制裁，包括对海康和华为，我们的应对还是不错的，现在面临的问题是半导体产能不足，不论是先进制程还是成熟制程。另外主控芯片的事情，海康会妥善处理，但是半导体短缺会持续多久，发达国家半导体企业会采取什么样的行动具有不确定性。

Q19年下半年开始人员增速放缓，21年的规划？

A总的来说，公司还是认为当前是发展机遇期，会加大人员投入。

Q一季度增速高于市场预期，能拆分一下吗？

A产品结构变化不大，除20年人体测温之外。宏观角度来，去年一季度疫情下，下游去库存，而当下随着疫情逐渐结束，经济复苏，下游产业比较乐观，纷纷加大投入，一季度处于疫情后复苏阶段，未来会逐步回归正常。

Q一季度毛利率比较超预期，是什么因？

A毛利率有很大的不确定性，半导体供应链成本上升，价格方面也不好说，行业毛利率与行业主要玩家的竞争策略有关系。

Q未来复用率是否有规划？

A提高复用率是提高开发效率，但是我们不想让技术人员围绕指标做，所以我们不会刻意追求指标，我们还是开明的政策，没有硬性的规定。

Q可见光走向全光谱，视觉走向多维感知，市场空间是更大的打开，公司怎么布局和平衡？

A有些感知量不大，但是在某些场景更有效，会作为补充。投入产出方面，关键是判断拐，在拐进入比较合适，不然市场惯性不会给机会。我们热成像从14年开始，毫米波也很早，X光也是观察了很多时间，等一些机会。

Q我们的AI开放平台和市场类似的平台有什么优势？

A我们是开放的训练平台，现在的人工智能还是一个弱智能的时代，它需要训练，我们提供这样的一个开放的训练平台以后，用户他能够提供一些标定的样本，然后交到这个系统去训练，然后训练又能够生成一个特征库，这个可能是很便捷的就下载到了我们的应用系统里面去。我们的AI的开发平台是指开放的一个训练平台，当然它和应用系统是打通的，就这么一套体系。然后这样的话对于千奇百怪的各种各样的这样的用户场景下的特定的应用提供一个工具。海康在不断在打磨这个工具，也积累了一些样本。用户在使用过程中会不断去发现不完善的地方、错误的地方，他重新进行了标定，把这个东西再回归，在使用过程中再回归到开放平台里面，作为样本不断的去迭代完善。这样的好处就是说让应用要解决那么多差异化特定场景下的各种各样的可持续优化的结果，能够让用户自己来做，这样的话能够提高效率、改善效果。

QAI算力和算法成本持续降低，未来的变化怎么？

A我们的确到很多的包括基础市场的客户、用户这边的需求变化，也到了技术的变化，这样带来很多的众多的影响，这对海康这来说肯定是机会。

Q季度费用率是往下走，过去三年我们是积累做大型软件能力，未来三年投入方向？

A未来不确定性，一个是包括说的这些平台搭起来，他要不断的去维护它，然后更多行业应用需要融合，产品创新业务技术方面未来都可能会有大的变化。当今的大环境下，在美国在全球的科技站中的做法可能对中国的 产业结构产生重大影响，相中国在各方面在未来10-15年会有很大的发展，所以费用率还是要提高的，要继续往上走的。

Q创新业务是否成为第二增长曲线？

A萤石未来几年我们是乐观的，未来还有空间，包括相机上的演变，智能锁扫地机器人等等，包括云平台架构，今天来还是有很多机会，萤石未来五六年的成长是比较明确的。2020年萤石增速受疫情影响比较大，还是需要观察2021年会不会更好。

Q产品平台的复用研发投入，成熟度？

A已经做了三年了，已经是一个成熟的平台了。

Q供应链、材料涨价的下游传导？

A供应链不是现在才面临的问题，对我们这种对硬件有需求的公司，一直持续在做这件事情，可能会根据不同的物料，会采取不同的供应商，那么不同的产业链产业结构也会以不同的策略来做。另外，我们自己不会往上游走，会选择长期的合作伙伴。面对逆全球化、对中国的打压，我们有一些结构做了调整。

Q供应商选择以及产能利用率情况？

A供应商选择，我们一直都是有多家供应商以降低风险，具体不方便说。但是海思在应对方面，包括我们的过度库存。产能利用率方面，海康产线是弹性的很难用利用率衡量。我们拥有部分的外包，是一个组合的业务，我们产线一直比较吃紧的，去年可能就是二季度单季的时候宽松一，这些年一直是比较吃紧的，同时我们每年也都在扩大产能。我们的每年的下半年相对上半年有一次产能的扩充，然后今年下半年产能就是明年上半年的产能，大致的情况几乎都如此。

Q海外市场落地慢一些，未来怎么？

A海外AI慢于国内，比如人脸识别，包括目标的检测报警，这些还是在用的；AI是大趋势，很多方面大家感受不到，AI在产品本身的性能优化和锁定，包括对目标的锁定都有很大作用。西方由于价值观，对AI的认识也不同，所以很难说用国内的优质产品直接覆盖国外，还是根据不同国家的实际需求来服务。

Q开放策略对于介入设备（种类、合作伙伴、数量）有没有预期？

A我们顺其自然，不提预期，开放是必然的，海康做开放已经很久了。

Q未来是否会成为平台型公司，长时间来，我们盈利模式和商业模式会发生什么变化？

A这个要由产业（客户）决定，不是由厂商决定，我们很难成为主导方。在SMBG基于产业互联网，有可能成为小的平台级公司。

QEBG偏数字化，未来会向工业自动化机器人方向走吗？

A我们还是从物联网传感器的角度来做，自动化有大量的自动化的设备，针对特定行业的来做。我们是他们的工业自动化的大的设备、大的集成商的一个配套的厂商，我们是这样的定位。

QEBG我们还是坚持被集成的策略？

A是的，我们提供一个辅助的手段，我们被集成或者赋能。

Q国内积极数字化，AI，今年PBG会不会跟比之前预期更好？

A中国大政府，推动传统基建及新基建，比如浙江省数字化转型。传统的平安城市，包括民生的治安的问题，是很有成就的。目前政府推动很多举措包括环保，土地资源、水资源，农业过程，一些工厂过程，给我们带来很大机会，此外还包括数字化转型、改造。但这些都是碎片化的，我们难以预期，计划赶不上变化，我们很难用数据来说明。

Q硬件软件互为支持怎么解读？

A需求来了，是硬件上解决好还是软件？有时候硬件上很难的事情软件上比较简单，有时候反过来，我们是即做软件又做硬件，我们怎么来做更加合理、更加经济有效，这是海康的一个优势。

Q我们AI开放平台、推理平台怎么做？

A在前面推出的开放平台，我们把API分为感知智能和认知智能，之前我们更多的是做感知智能，现在把认知智能的开放平台也推出来。我们基于知识图谱数据库挖掘技术来做这个平台，在这里面它是做推理。SaaS实海康也有一些在做，有些在封闭的行业里面，它不是在互联网上的。在互联网上海康也有一个SaaS软件来做针对于大连锁企业的远程管理，去年也有150万个终端了，就接入的数量也蛮大的，客户群体也蛮多的。

QEBG，需求比较持续，未来增长是现有客户深化还是拓展客户？

A海康需要积极拓展的伙伴，他们对海康提出的要求也更高。另外，头部企业对息化投入的规模远大于小企业。在这个过程中，我们即要拓展新的客户，同时老客户不断的提升，会给我们持续的机会。

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